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A crise parece não ter fim no país do Sol Nascente, que foi superado pela Alemanha no ranking das melhores economias do mundo do FMI. Embora esta “classificação” seja discutível, ela revela os defeitos de um governo que luta para encontrar soluções para os problemas que enfrenta há décadas.
Está a ocorrer uma pequena revolução na hierarquia económica global... embora esta revolução seja simbólica. Segundo dados do Fundo Monetário Internacional (FMI), este ano o Japão poderá perder o título de terceira maior economia do mundo em favor da Alemanha.
Estas são as conclusões do World Economic Outlook actualizado do FMI , publicado em meados de Outubro. Até ao final de 2023, a economia alemã valerá 4,43 biliões de dólares, em comparação com 4,23 biliões de dólares da sua congénere japonesa. Os Estados Unidos permanecem firmemente em primeiro lugar, com 27 biliões de dólares, e a China em segundo, com 17,7 biliões.
O Japão ocupava o terceiro lugar desde 2010, quando foi ultrapassado pela China. Antes disso, a economia japonesa era a segunda colocada em relação aos Estados Unidos desde 1972 (pelo menos no Ocidente), segundo dados do Banco Mundial. Naquele ano, os japoneses destronaram… a República Federal da Alemanha.
Mas o declínio não acabou, se nos atermos às projeções do FMI para os próximos cinco anos, uma vez que o arquipélago será ultrapassado pela Índia em 2026, e esta última arrebatará o terceiro lugar à Alemanha no ano seguinte. A economia japonesa, por sua vez, estaria então num nível próximo ao de… 2014.
Qual classificação do PIB mundial?
Obviamente, este tipo de classificação é altamente discutível. O que está sendo comparado aqui é o valor nominal em dólares correntes do produto interno bruto (PIB) dos países. Portanto, depende de fatores como a inflação, que pode inflacionar o PIB nominal, a cotação do dólar e o nível de desenvolvimento das economias. Com um dólar você pode comprar e produzir quantidades muito diferentes de bens em diferentes países.
O iene, como veremos mais tarde, perdeu muito valor este ano. Em Janeiro eram necessários pouco mais de 130 ienes para obter um dólar, enquanto hoje são necessários mais de 150 ienes, uma queda de 15% que desvaloriza imediatamente todo o PIB japonês, enquanto o PIB alemão beneficia de uma certa estabilidade do euro face ao dólar.
Portanto, esta classificação do PIB bruto em dólares correntes não faz verdadeiro sentido, excepto talvez do ponto de vista dos Estados Unidos, uma vez que se baseia no valor local do dólar americano.
Mas o próprio FMI propõe elementos mais realistas, tendo em conta as realidades da produção, em particular a classificação do PIB nominal em paridade de poder de compra (PPC), que “suaviza” o valor do dólar em cada economia.
Contudo, segundo este critério, a imagem da economia mundial já é muito diferente, e os chamados países avançados já iniciaram um claro declínio. A China ultrapassou os Estados Unidos desde 2017 e continua a ampliar a sua liderança. A Índia está em terceiro lugar desde 2009, quando ultrapassou o Japão. Nesta classificação PPP, o Japão permanecerá em quarto lugar, à frente da Alemanha em 2023, e poderá até permanecer assim em 2028.
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PIB, PIB nominal, PIB real, PIB em PPC…
O produto interno bruto (PIB) calcula o fluxo de “riqueza” produzido por uma economia, ou seja, todo o valor acrescentado (vendas menos consumo intermédio) pelos agentes económicos públicos ou privados (neste último caso, os custos de produção). Existem várias abordagens para calculá-lo: por rendimento, por procura, por setor de atividade.
As componentes da procura do PIB são o consumo (das famílias e das administrações públicas), o investimento (das empresas, das administrações públicas ou das famílias, especialmente estas últimas na habitação), a variação de existências e o comércio externo.
Quando o PIB é “nominal”, é expresso em moeda corrente tendo em conta o efeito da inflação, calculado de acordo com um “deflator do PIB” diferente do índice de preços ao consumidor. Quando o efeito da inflação é removido, diz-se que o PIB é “real” ou “em volume”. Para comparações internacionais, o dólar americano é frequentemente utilizado. Às vezes é atual, no seu valor no momento do cálculo do PIB, às vezes é constante e se utiliza um valor fixo do dólar, por exemplo o de 2015, e às vezes é calculado em “paridade de poder de compra” que reflete o valor real de um dólar nas economias em questão.
O PIB nunca é um indicador de bem-estar, nem mesmo quando calculado per capita.
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O Japão ainda representa 3,29% do PIB mundial em PPC, em comparação com 2,92% da Alemanha. Mas esta resistência não deve esconder o declínio lento e inexorável da economia japonesa ao longo dos últimos trinta e cinco anos. No auge da sua glória, em 1991, representava 9,13% do PIB mundial em termos de PPC, ou seja, pouco menos de metade do PIB dos Estados Unidos e quase o dobro do da Alemanha na mesma data. A propósito, este declínio é também o da Alemanha, que viu a sua participação no PIB global em paridade de poder de compra diminuir para metade no mesmo período.
E este é talvez o ponto chave, para além destes movimentos nas classificações questionáveis: as duas economias (japonesa e alemã) estão, como muitas economias ocidentais, num longo declínio relativo. E, no entanto, estes dois países partilham alguns pontos fortes comuns: uma indústria que se tem aguentado melhor do que qualquer outra parte do Ocidente e excedentes comerciais contínuos baseados em fortes exportações. Mas isto não é suficiente, ao contrário do que normalmente se pensa em França, para manter a sua posição.
A ultrapassagem do Japão pela Alemanha é, portanto, acima de tudo um símbolo deste declínio. Não diz nada sobre a força da economia do outro lado do Reno, que, pelo contrário, está a afundar-se numa depressão que o Japão provavelmente não inveja.
Em volume, o PIB alemão no terceiro trimestre contraiu 0,1% em três meses e 0,3% num ano. A maior economia europeia é atualmente uma das menos dinâmicas do Velho Continente. Depois de anos ligeiramente mais fortes entre 2015 e 2018, marcados pela recuperação do rendimento e do consumo das famílias, voltou a perder força. O consumo está a meio mastro e vários sectores de exportação estão agora sobrecarregados pelas dificuldades da indústria global e pelo problema energético. Desde 2018, a economia alemã está estagnada em termos de volume.
Demografia a meio mastro
A situação no arquipélago japonês é ainda mais crítica. Contudo, a história económica do país é de um sucesso surpreendente. Único país asiático a alcançar uma descolagem industrial praticamente autónoma no século XIX, o país conseguiu uma recuperação surpreendente da destruição da Segunda Guerra Mundial, graças ao investimento maciço em tecnologias de ponta.
No final da década de 1960, as empresas japonesas tornaram-se sérias concorrentes das multinacionais americanas. “Made in Japan”, antes sinônimo de mercado de baixo custo, tornou-se símbolo de alto valor tecnológico, enquanto os Estados Unidos se desindustrializavam. Foi então, na década de 80, que o Japão se tornou a segunda potência económica mundial, e no Ocidente sonhávamos em atrair “investidores japoneses”, que se tinham tornado os novos mestres do capitalismo global.
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Que lugar ocupa a França?
Em 2023, a França será a sétima economia mundial segundo os indicadores do FMI em termos de PIB nominal atual expresso em dólares, com 3.005 biliões de dólares. Será colocado entre o Reino Unido (6º com 3,33 mil milhões de dólares) e a Itália (2,190 mil milhões de dólares). Segundo as projeções do FMI, a França deverá permanecer no 7.º lugar em 2028, desta vez entre o Reino Unido e o Brasil. Em 1980, a França era a quarta maior economia do mundo segundo este critério, com 702 mil milhões de dólares, à frente do Reino Unido e atrás da Alemanha. Desde então, foi superado pela Índia, China e Reino Unido.
Em termos de paridade de poder de compra, a França ocupa o 10º lugar, com 2,21% da riqueza mundial, à frente da Itália e atrás do Reino Unido, mas estes três países são superados neste ranking pela Rússia, Brasil e Indonésia, que ocupam o 8º lugar. , 7ª e 6ª posições. Não se espera que esta classificação mude entre agora e 2028.
Refira-se que a União Europeia no seu conjunto voltaria a estar à frente da China, em segundo lugar em termos de PIB potencial actual em dólares em 2023, podendo, segundo o FMI, manter a sua liderança até 2028. Por outro lado , em termos de PPC, a UE permanecerá abaixo dos Estados Unidos, em terceiro lugar, de 2023 a 2028, vendo a sua participação no PIB global diminuir de 14,55% para 13,65%.
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Mas esse apogeu não vai durar. No início da década de 1990, o Japão entrou numa depressão da qual ainda não saiu, sob o impacto de quatro fenómenos principais. En primer lugar, la competencia internacional presionaba sobre las exportaciones japonesas con la aparición de los «tigres asiáticos», como Corea del Sur y Taiwán, seguidos de China, y también el repunte tecnológico de Estados Unidos en los años 1990-2000 con sus « novas tecnologias".
Essa pressão levou os investidores do país a buscarem investimentos imobiliários em meados da década de 1980. A queda das taxas de juros causou rapidamente a formação de uma bolha, que estourou no início da década de 1990. O sistema financeiro japonês foi o que teve mais dificuldades em recuperar desta situação e os rendimentos das famílias foram gravemente atingidos.
Ao mesmo tempo, a demografia do Japão está a deteriorar-se, primeiro lentamente e depois, a partir da década de 2010, muito rapidamente. Desde uma desaceleração do crescimento populacional até uma rápida diminuição do número de habitantes. Em 2010, a população atingiu o pico de 128,1 milhões. Em outubro de 2023, a população estimada pelo serviço estatístico japonês era de 124,5 milhões . Portanto, o país perdeu 3,5 milhões de habitantes em treze anos, ou seja, cerca de 800 mil por ano, e a sua população foi reduzida ao nível de 1992.
Ao mesmo tempo, a população envelhece rapidamente. Em 1990, as pessoas com mais de 65 anos representavam 12% da população, em comparação com 29% hoje. Além disso, 16% dos japoneses têm mais de 75 anos. Esta estrutura pesa duplamente no crescimento: pelo seu baixo consumo e pela redução da sua população “produtiva”. A única maneira de superar esse problema é aumentar a produtividade da força de trabalho.
Ao contrário do que por vezes se pensa de uma economia japonesa altamente robotizada, esta é uma das menos produtivas do mundo ocidental. Em 2022, a OCDE classificou o Japão em 23.º lugar entre os seus 38 países membros em termos de produtividade, quase dez pontos abaixo da média. É verdade que as multinacionais japonesas investem pouco no seu país de origem, preferindo colocar os seus lucros no estrangeiro.
Como resultado, o país praticamente não tem desemprego (a taxa de desemprego é atualmente de 2,6%) e muitas vezes tem dificuldade em encontrar trabalhadores, mas o crescimento dos salários nominais é muito baixo. Tanto mais que, para manter a sua quota no mercado de exportação, as empresas japonesas incentivaram a moderação salarial. Como resultado, o crescimento dos salários nominais tem sido frequentemente negativo ao longo dos últimos trinta anos e, na maioria das vezes, entre 0 e 1%.
Com a moderação salarial, o sistema financeiro sob pressão e a produtividade num ponto baixo, o Japão tinha todos os ingredientes para uma espiral deflacionista. O activismo do seu banco central, o Banco do Japão (BoJ), impediu isto. Comprou tudo o que pôde nos mercados financeiros e tornou-se o principal apoio do governo central para manter a economia à tona.
Entre 1994 e 2022, o PIB real anual do Japão cresceu 22,4%, em comparação com quase 52% em França. Como resultado, a dívida pública cresceu muito mais rapidamente do que o PIB, situando-se agora em 263% do PIB. O Japão é, portanto, uma economia com respiração assistida, profundamente doente e que procura agora o seu lugar na divisão internacional do trabalho.
A economia japonesa, em crise
O período pós-Covid foi difícil para o Japão. O PIB trimestral do país não regressou ao seu nível desde o último trimestre de 2019 até ao segundo trimestre de 2023. É verdade que a inflação reapareceu, como noutros lugares. Em Setembro, os preços subiram 3,8% em termos homólogos no arquipélago. Mas as causas não devem ser procuradas na força da procura japonesa, mas sim em factores externos e na queda acentuada do iene, que perdeu 43% do seu valor face ao dólar desde o início de 2021.
A perda de valor da moeda japonesa deve-se às baixas taxas de juro do Banco do Japão e às fracas perspectivas de crescimento, que dificilmente incentivam o investimento no país do sol nascente. E esta queda do iene, por sua vez, alimenta a inflação. Mas como a produtividade permanece fora da equação, os salários reais não conseguem acompanhar o ritmo dos preços. Em agosto caíram pelo décimo sétimo mês consecutivo, nada menos que 2,5% ano-a-ano...
Como resultado, a economia japonesa permanece lenta. No segundo trimestre de 2023, as exportações conseguiram beneficiar da queda do iene e impulsionar o crescimento, mas o efeito foi de curta duração dada a fraqueza da procura global, especialmente da China, e as dificuldades da indústria japonesa em aumentar a sua capacidade . de produção. Consequentemente, o PIB do terceiro trimestre caiu logicamente 0,1%, como soubemos na quinta-feira, 2 de novembro.
As autoridades japonesas não sabem o que fazer nesta situação. O Banco do Japão encontra-se entre dois incêndios. Ele é tentado a normalizar a sua política para baixar o iene e atrair investidores, mas sem crescimento, corre o risco de colocar o Estado japonês em dificuldades se as taxas reais que tem de pagar se tornarem positivas. A sua posição é portanto impossível, como demonstrou a tão esperada reunião de 31 de Outubro , na qual o banco central anunciou "flexibilidade" no controlo da taxa das obrigações governamentais a dez anos, mantendo as suas próprias taxas em zero. Foi uma medida que não agradou aos mercados, que esperavam um aumento total da taxa a dez anos. Como resultado, o iene continuou a cair.
Entretanto, o governo japonês do primeiro-ministro Fumio Kishida está a lutar para lidar com a crise económica. O seu índice de aprovação está em mínimos históricos e as próximas eleições gerais, em setembro de 2024, são complicadas para ele. Por isso, no dia 2 de Novembro anunciou um gigantesco plano de recuperação de 17 biliões de ienes (106 mil milhões de euros), que inclui um corte maciço no imposto sobre o rendimento e no imposto municipal (no valor de 5 biliões de ienes, cerca de 31 mil milhões de euros), subsídios a empresas que aumentar os seus salários e ajudar as famílias mais vulneráveis para que possam pagar as suas contas de electricidade e gasolina.
O primeiro-ministro espera que estas medidas o ajudem a recuperar a popularidade, mas economicamente parece uma aposta arriscada. Nos últimos trinta anos, o Japão implementou uma série de pacotes de estímulo sem sucesso. O banco Nomura espera apenas um efeito positivo de 0,2 pontos do PIB, um pouco menos do que o prometido. É como se as autoridades japonesas estivessem indefesas e presas a mandatos contraditórios, apesar do seu peso considerável na economia.
Na realidade, o Japão parece atolado numa longa crise que reflecte os grandes problemas do capitalismo contemporâneo: baixa produtividade apesar do elevado nível tecnológico, salários sob pressão, o Estado como último recurso do capital. Manter a quota de mercado das exportações parece ser a única ambição, numa altura em que o comércio mundial está vacilante e os concorrentes estão cada vez mais pressionados.
Em suma, o que vemos é uma estagnação sem fim, com um crescimento cada vez mais irrealista como única ambição das políticas públicas. O interessante é que o caso japonês poderia muito bem apontar o caminho para outras economias baseadas num modelo de exportação. A Alemanha não fica atrás e, sobretudo, a China está, à sua maneira, cada vez mais ameaçada por um cenário ao estilo japonês após o rebentamento da sua bolha imobiliária , e com o seu desejo de construir um crescimento baseado na tecnologia e na manutenção dos seus bens. dependência das exportações.
O declínio do Japão não é apenas a história de um país em crise. É talvez a história de um país na vanguarda do capitalismo do futuro. A situação do império japonês é uma espécie de alerta para um mundo dominado por este modo de produção.
Romaric Godin é jornalista desde 2000. Ingressou no La Tribune em 2002 no seu site, depois no departamento de mercados. Correspondente na Alemanha de Frankfurt entre 2008 e 2011, foi vice-editor-chefe do departamento de macroeconomia responsável pela Europa até 2017. Ingressou na Mediapart em maio de 2017, onde segue a macroeconomia, particularmente a macroeconomia francesa. Publicou, entre outros, La monnaie pourra-t-elle changer le monde Vers une économie écologique et solidaire, 18/10, 2022 e La guerre sociale en France. Aux source économiques de la démocratie autoritaire, La Découverte, 2019.
Texto original: https://www.mediapart.fr/journal/economie-et-social/041123/le-japon-perd-sa-troisieme-place-dans-l-economie-mondialeTradução: Antoni Soy Casals
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