Yanis Varoufakis: Proponho que a China assuma a liderança na construção de um "novo sistema de Bretton Woods"
Tradução/Guacha.com Chen Jiarui]
As ações de Donald Trump tornam impossível para qualquer pessoa sensata alimentar a fantasia de que os negócios globais podem prosseguir normalmente. Mas, mesmo que estejamos indignados com o comportamento, as decisões e a retórica terríveis de Trump, também devemos acolhê-los.
A economia global irá se reequilibrar ou entrar em colapso, e desta vez pode ser ainda mais devastador do que a crise financeira de 2008. A única pergunta que vale a pena fazer, portanto, é: quem pode agir para ajudar a corrigir os desequilíbrios que prejudicam os interesses dos países em desenvolvimento e, ao mesmo tempo, conter a disseminação do fascismo nas economias ocidentais?
Sabemos que a UE não está mais em condições de se juntar à luta e contribuir para o reequilíbrio do mundo. Os motivos podem ser atribuídos às falhas de design de sua moeda comum, o euro, e à sua subsequente recusa em aproveitar a crise do euro para federalizar decisões fiscais e de investimento. Como resultado, a UE está agora atolada em um longo período de estagnação econômica e divisão política.
Sabemos também que os Estados Unidos não estão dispostos a ajudar o mundo a se reequilibrar. Apesar de toda a sua conversa sobre reequilibrar o comércio e os fluxos de capital, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessant, serve sob um governo Trump que busca atingir objetivos contraditórios: reduzir o valor do dólar e, ao mesmo tempo, atrair mais capital para os Estados Unidos. Essa contradição só pode ser resolvida por meio de coerção em larga escala, que os Estados Unidos não têm nem a capacidade nem a disciplina para aplicar.
Então, quem sobrou? A resposta é: China. Em abril de 2009, na cúpula do G20 em Londres, a fim de coordenar a política monetária global e conter a deterioração e a propagação da crise financeira do Atlântico Norte, a delegação chinesa apoiou a reavaliação da Conferência de Bretton Woods de 1944 e a restauração do plano da União Internacional de Compensação (ICU) proposto por John Maynard Keynes.
Infelizmente, assim como os Estados Unidos rejeitaram a proposta de Keynes em 1944, também ignoraram as sugestões da China em 2009. Os dezesseis anos seguintes são uma triste história de crescentes desequilíbrios globais que agora estão se espalhando fora de controle.
Dada a impotência da UE e a relutância dos EUA em abordar os crescentes desequilíbrios globais, o que a China pode fazer? Minha resposta é estabelecer um novo sistema de Bretton Woods sem os Estados Unidos ou a União Europeia e, então, absorver outros países depois que as vantagens do novo sistema se tornarem aparentes.
Por favor, não me interpretem mal, não estou sugerindo que a China recrie o antigo sistema de Bretton Woods das décadas de 1950 e 1960 e se torne outra potência hegemônica global. Em vez disso, defendo que a China trabalhe com os BRICS e outros parceiros para construir um sistema multilateral verdadeiramente novo, que é exatamente a ideia proposta por Keynes em 1944 — uma ideia que Roosevelt rejeitou em favor do estabelecimento da hegemonia americana.
Antes de discutir como funciona o novo sistema de Bretton Woods, permita-me responder a algumas perguntas que podem vir do Ocidente. Alguns diriam que a China não pode ser um pilar do sistema de comércio internacional porque tem controles de capital. Mas será que se esqueceram de que tanto o antigo sistema de Bretton Woods quanto a União Internacional de Compensação proposta por Keynes eram baseados em controles de capital?
Algumas pessoas também questionarão se um país deve manter um déficit comercial para que outros países possam ter um superávit comercial com ele, a fim de estar no centro de um grande sistema monetário e comercial internacional. Eles se esqueceram de que o propósito original do antigo sistema de Bretton Woods era manter o superávit comercial dos EUA? Claramente, essas objeções refletem mais os preconceitos dos oponentes do que uma análise econômica séria.
Agora vamos falar sobre como o novo sistema de Bretton Woods pode funcionar para que se torne um sistema verdadeiramente multilateral, não hegemônico e mutuamente benéfico. Para evitar que o sistema de comércio orientado pelo mercado gerasse desequilíbrios crescentes, Keynes defendeu a substituição de um sistema em que o processo de ajuste era obrigatório para nações devedoras e voluntário para nações credoras por um mecanismo de ajuste simétrico para nações devedoras e credoras. Veja como esse sistema poderia ser.
Os países participantes mantêm suas próprias moedas e bancos centrais. Todos os fluxos comerciais e de capital entre países são liquidados em uma unidade de conta digital comum, que podemos chamar de "kosmos". O banco central de cada país abre uma conta reserva denominada em Moeda do Universo em uma instituição comum.
A agência emite Universe Coin com base em um livro-razão digital distribuído e transparente e de acordo com um conjunto de algoritmos. Este algoritmo ajustará o fornecimento total de Universe Coin de acordo com o volume de comércio global de uma maneira pré-acordada e adicionará um mecanismo de ajuste anticíclico para aumentar o fornecimento de Universe Coin quando a economia global desacelerar.
O mercado de câmbio opera normalmente, e as taxas de câmbio entre a CosmosCoin e várias moedas flutuarão como os Direitos Especiais de Saque do Fundo Monetário Internacional, como em relação ao dólar americano, euro, iene, etc. A diferença é que, no novo sistema de Bretton Woods, todos os pagamentos entre os países participantes devem passar pelas contas da Universe Currency abertas por seus respectivos bancos centrais.
Até agora, todas as propostas falharam em resolver os desequilíbrios do sistema, como grandes déficits e superávits comerciais. No entanto, esse novo desenho institucional permite duas intervenções principais que não apenas limitam os desequilíbrios, mas também liberam o enorme potencial para um desenvolvimento mutuamente benéfico. Eu chamo essas duas intervenções de “A Cobrança” e “A Carga”. Aqui estão suas definições e como elas funcionam:
Tributação: Todos os anos, um imposto sobre desequilíbrio comercial é cobrado com base no déficit ou superávit da conta corrente das contas em moeda Cosmos mantidas pelos bancos centrais de vários países e depositadas no Fundo Comum de Desenvolvimento (CDF), administrado por instituições multilaterais.
Taxas: Instituições financeiras privadas pagam aos fundos mútuos uma taxa "extra" com base na proporção de saídas de capital, de forma muito semelhante à forma como as empresas de transporte por aplicativo cobram sobretaxas aos clientes durante o horário de pico.
A justificativa para a “tributação” é incentivar os governos dos países superavitários a aumentar o consumo interno e o investimento, ao mesmo tempo em que reduz sistematicamente o poder de compra internacional dos países deficitários. Os mercados de câmbio levarão isso em conta, ajustando as taxas de câmbio mais rapidamente para compensar os desequilíbrios da conta corrente e compensando grande parte dos fluxos de capital que atualmente sustentam desequilíbrios comerciais de longo prazo.
Quanto à “taxa”, ela penalizaria automaticamente as entradas ou saídas de capital especulativo, mas não entregaria poder discricionário aos burocratas nem exigiria controles rígidos de capital.
Dessa forma, por meio desse novo fundo comum de Bretton Woods, os países participantes terão acesso a um fundo soberano global adicional sem nenhum capital subscrito. Ela atinge dois objetivos ao mesmo tempo: equilibra o comércio global e fornece novos financiamentos para uma transição verde justa em todo o mundo.
Não há dúvidas de que isso é possível. A China tem a tecnologia relevante, particularmente experiência em sistemas de pagamento digital altamente sofisticados. O resto do mundo também precisa desesperadamente de um sistema comercial que traga estabilidade e benefício mútuo, em vez de desequilíbrio e exploração.
Também temos experiência institucional em sistemas de compensação internacionais. Por exemplo, a conta Target2 do BCE tributa os défices da balança de pagamentos na zona euro. O que falta ao mundo é um processo político que possa reunir todos esses elementos.
Não seria uma ironia maravilhosa se a terapia de choque de Donald Trump, que afirma ser capaz de equilibrar a economia mundial, em vez disso, levasse a China e outros países do mundo a construir em conjunto o sistema multilateral proposto por Keynes em 1944, destruindo assim o sonho dos Estados Unidos de dominar o mundo por 80 anos?
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