Por Rolando Astarita
rebelion.org/
Em artigos anteriores, defendi a explicação de Marx e Engels sobre as crises causadas pela superprodução. A ideia central é que, impulsionadas pela concorrência, as empresas tendem a aumentar a produção além do que a demanda consegue absorver. Assim, chega-se a um ponto em que os mercados ficam saturados, os preços, os lucros e os investimentos caem, e a demanda e a produção diminuem. Por sua vez, a superprodução pode desencadear uma crise financeira (bancos e investidores financeiros não conseguem recuperar seus empréstimos, ocorrem falências, e assim por diante). Mesmo que uma crise financeira não se concretize, a superprodução pode persistir em setores inteiros por longos períodos, levando a um crescimento fraco e ao desemprego persistente.
Como a teoria das crises decorrentes da superprodução é rejeitada pela maioria dos marxistas, apresentei dados sobre crises do século XIX, juntamente com os escritos de Marx e Engels sobre o tema. Também apresentei fatos e dados que demonstram a existência de superprodução nos meses que antecederam o início das principais crises do século XX (principalmente a Grande Depressão nos EUA, de 1929 a 1933) e a crise de 2007-2009. Discuti ainda a atual superprodução na China e em importantes setores da economia global (aqui). Nesta publicação, atualizo os dados sobre a superprodução em 2024 e 2025, as guerras de preços e a queda na lucratividade nas indústrias siderúrgica, automotiva, de concreto, de painéis solares e química e petroquímica na China, bem como suas repercussões globais. Esta análise baseia-se tanto em publicações da mídia quanto em relatórios de analistas e consultores do setor.
Aço
O Comitê do Aço da OCDE afirma que as exportações de aço da China continuam a reduzir a participação de mercado dos produtores de aço nos países membros da OCDE.
Entre 2020 e 2024, as exportações chinesas de aço dobraram e, em 2025, aumentaram mais 10%. "O excedente global de capacidade de produção de aço está crescendo este ano no ritmo mais acelerado desde a crise financeira global de 2009 e pode ultrapassar 680 milhões de toneladas métricas (mmt)", afirma o comitê. A capacidade global de produção de aço vem aumentando há sete anos consecutivos, e a OCDE projeta que ela alcance mais de 2,5 bilhões de mmt até o final de 2025. Além da China, a capacidade cresceu rapidamente na Índia, na região da Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) e no Oriente Médio.
Após atingir um nível recorde de 118 milhões de toneladas em 2024, o aumento adicional de 10% nas exportações de aço da China no primeiro semestre deste ano afetou negativamente as condições financeiras da maioria das siderúrgicas em todo o mundo, de acordo com Groeneweg e Top ( Políticas 'não mercantis' da China denunciadas pela OCDE – Recycling Today ).
Segundo a OCDE, a capacidade global de produção de aço aumentará 6,7% entre 2025 e 2027, atingindo o recorde de 721 milhões de toneladas métricas. No entanto, a demanda crescerá apenas 0,7% ao ano até 2030. Isso se deve à superprodução de aço na China, que exerce pressão para baixo sobre os preços.
A guerra de preços entre os produtores de aço na China gerou uma crise na indústria global. A China, responsável por 56% da produção mundial de aço, enfrenta pressão internacional para regular seus preços, o que leva à concorrência desleal e à implementação de medidas protecionistas. Uma iniciativa da União Europeia visa dobrar as tarifas de importação sobre o aço chinês, elevando-as de 25% para 50%. Na América Latina, os produtores também reivindicam medidas protecionistas. Eles argumentam que a Europa e os Estados Unidos estão aumentando as barreiras protecionistas. Segundo líderes empresariais, a indústria precisa de uma taxa mínima de utilização da capacidade de 80%, e atualmente no Brasil ela é de apenas 65%. (...)
Após a guerra tarifária instigada por Trump, o gigante asiático ficou com produção ociosa e busca vendê-la a preços mais baixos. Segundo o setor, estima-se que, até o final de 2027, caso as projeções atuais se mantenham, haverá 721 milhões de toneladas de capacidade ociosa na indústria siderúrgica global, o que afetará os fluxos comerciais internacionais. (Esteban Lafuente, “Líderes do setor siderúrgico na região exigem medidas defensivas contra a China”, La Nación , 11 de novembro de 2025).
Automóveis
Nos últimos dois anos, uma guerra de preços vem se desenvolvendo no mercado automobilístico chinês, "causada por uma supercapacidade crônica" ( The Economist, reproduzido em La Nación, 27/09/2025).
Hoje, cerca de 130 empresas locais competem pelas vendas, embora poucas fabriquem carros em grandes quantidades. Se todas operassem a plena capacidade durante um ano, produziriam o dobro de carros em relação ao número de compradores. A consequência dessa supercapacidade tem sido uma acirrada guerra de preços. O preço médio dos carros caiu 19% nos últimos dois anos, para cerca de 165.000 yuans (US$ 23.000), segundo a Nomura. Alguns modelos tiveram reduções de preço de até 35%. Embora as vendas continuem a crescer (com projeção de 7% para este ano, chegando a cerca de 24 milhões de veículos), os lucros diminuíram ou se transformaram em prejuízos.
Nos primeiros cinco meses de 2025, o lucro líquido total do setor (incluindo o de fabricantes estrangeiros) caiu 12% em relação ao ano anterior, para 178 bilhões de yuans (US$ 24,5 bilhões), segundo o Departamento Nacional de Estatísticas. Mesmo empresas bem-sucedidas estão sentindo a pressão: no primeiro semestre do ano, o lucro líquido da Geely caiu 14%. Ainda mais surpreendente, em 1º de setembro, a BYD reportou uma queda de 30% no lucro líquido do segundo trimestre, embora a receita tenha aumentado 14%. Os fornecedores também estão sofrendo: alguns teriam fechado as portas, enquanto os fabricantes estão atrasando pagamentos por até seis meses.
As empresas estrangeiras, que já estavam atrasadas em relação ao ritmo de inovação da China, também estão sendo dizimadas. Elas já dominaram o mercado, mas a participação das marcas locais subiu de 34% em 2020 para 69% nos primeiros quatro meses de 2025, segundo a Associação Chinesa de Fabricantes de Automóveis. A guerra de preços acelerou esse declínio: como aponta Patrick Hummel, do UBS, "elas não conseguem competir em uma guerra de preços com as empresas locais".
A BYD é a maior fabricante de veículos elétricos da China. "Em maio, a redução de preços da BYD desencadeou outra rodada de descontos acentuados, provocando reclamações na mídia estatal e em instituições sobre 'regressão', um termo para concorrência destrutiva. Em junho, autoridades convocaram fabricantes a Pequim e exigiram que interrompessem os descontos e acelerassem os pagamentos aos fornecedores. Várias grandes empresas prometeram pagar em até 60 dias."
Da mesma forma: “A China está conquistando o mundo em veículos elétricos. Suas montadoras produzem muito mais do que qualquer outro país e as superam em inovação. (...) Em cada um dos últimos cinco meses, os carros movidos a bateria e os híbridos plug-in representaram mais da metade do total de vendas.
Mas, se analisarmos o setor mais de perto, o cenário está longe de ser otimista. A acirrada competição entre as montadoras já se tornou implacável, com cerca de 50 fabricantes disputando clientes e reduzindo os preços repetidamente. Os produtores, enfrentando prejuízos desastrosos, lutam para pagar as empresas que lhes fornecem peças. Mesmo assim, continuam a contrair empréstimos de bancos estatais para construir mais fábricas, o que leva a uma enorme supercapacidade. Essa situação frenética chamou a atenção dos mais altos escalões do governo chinês. As autoridades lançaram uma campanha contra o que chamam de “regressão”, que definem como “concorrência excessiva” (The New York Times , 09/02/2025).
Em 2025, as exportações de automóveis da China ultrapassaram os seis milhões de unidades; isso representa aproximadamente 10% do mercado global de automóveis fora da China.
Concreto, cimento
A China responde por aproximadamente 50% da produção mundial de cimento. Durante anos, essa produção impulsionou projetos de infraestrutura massivos — linhas ferroviárias de alta velocidade, cidades em expansão e inúmeros edifícios residenciais. No entanto, diversos fatores convergiram para criar um excedente.
Em primeiro lugar, uma desaceleração no mercado hipotecário. A crise da dívida da Evergrande e os subsequentes incumprimentos são apenas os sintomas mais visíveis de problemas estruturais mais profundos. O início de novas construções caiu significativamente. A procura por cimento enfraqueceu acentuadamente desde 2021 devido ao declínio do investimento imobiliário e à desaceleração da construção de infraestruturas, resultando numa queda de 23% na produção nacional de cimento entre 2021 e 2024, de acordo com dados da Federação Chinesa de Materiais de Construção (Excesso de capacidade de cimento é um tema prioritário – Chinadaily.com.cn).
Além disso, com a queda na demanda por cimento, também diminui a demanda por minério de ferro e aço. A demanda por transporte de matérias-primas e produtos acabados também cai, levando a uma redução nas taxas de frete marítimo globais. A produção de cimento utiliza carvão. Portanto, a demanda global por carvão também cai, e os preços diminuem.
Painéis solares
O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação da China está pressionando os principais fabricantes a tomarem medidas decisivas para acabar com a caótica guerra de preços e promover uma redução ordenada do excesso de capacidade instalada. O jornal estatal Diário do Povo publicou um editorial na primeira página criticando a guerra de preços destrutiva e pedindo reformas para restaurar a ordem no mercado (China toma medidas para conter o excesso de capacidade solar e estabilizar preços – pv magazine International).
“A situação é crítica. Os principais fabricantes de painéis solares registraram prejuízos combinados de US$ 2,8 bilhões no primeiro semestre de 2025, o dobro dos prejuízos do ano anterior. Somente os quatro maiores fabricantes — LONGI, Jinko Solar, Trina Solar e JA Solar — perderam US$ 1,54 bilhão no primeiro semestre do ano. (...) A sobrecapacidade é enorme. Os fabricantes globais (principalmente chineses) podem produzir mais que o dobro do número de painéis que o mundo comprará em 2025. A taxa de utilização da capacidade de fabricação de painéis solares teve uma média de 24,9% entre 2008 e 2023, indicando uma grave sobrecapacidade.”
Mais de 40 empresas faliram ou foram vendidas desde 2024. Nesse mesmo ano, grandes empresas demitiram quase um terço de seus funcionários (aproximadamente 87.000 trabalhadores). No entanto, a demanda permaneceu forte: no primeiro semestre de 2025, a China instalou 212 GW de nova capacidade solar, o dobro da quantidade instalada no mesmo período de 2024. Além disso, as exportações chinesas de painéis solares aumentaram 73% no primeiro semestre de 2025.
Muitas empresas estão formando um cartel nos moldes da OPEP, com um fundo de US$ 7 bilhões para adquirir e fechar negócios ineficientes. Os preços começaram a se estabilizar, embora se espere que permaneçam baixos pelos próximos dois anos (Qantessa: Colapso da energia solar na China: Crise de superprodução).
Petroquímica
A situação no setor petroquímico é um tanto diferente das anteriores, visto que o crescimento da produção chinesa nos últimos anos ocorre em um contexto de excesso de oferta global. Nesta seção, reproduzimos trechos de um relatório de setembro de 2025 elaborado pela Chemicals Consulting.
"A indústria petroquímica encontra-se em um momento crítico, atravessando um dos períodos mais desafiadores da história recente. O mercado sofre com o excesso de oferta persistente e o fraco crescimento da demanda. Esse desequilíbrio entre oferta e demanda impactou severamente a lucratividade e levou muitos produtores à crise. Como resultado, inúmeros fechamentos de fábricas estão ocorrendo, enquanto os participantes do setor lutam para garantir a viabilidade futura em um mercado cada vez mais competitivo e em constante transformação. Simultaneamente, a indústria também sente o impacto mais amplo da transição energética, que exige investimentos significativos em descarbonização, circularidade e outras práticas sustentáveis."
Grande parte do problema atual está associada a um período prolongado de expansão da capacidade produtiva, especialmente na China. Isso exerceu uma pressão significativa sobre as margens de lucro do setor e alterou fundamentalmente o cenário competitivo ( https://www.woodmac.com/news/opinion/petrochemicals-in-peril-oversupply-crisis-and-energy-transition-threaten-industry-survival/ ).
O relatório observa que os produtores com fábricas mais antigas ou não integradas enfrentam um alto risco de fechamento. Muitos produtores químicos na Europa e em partes da Ásia já encerraram suas atividades. A expansão agressiva da capacidade produtiva da China e o desejo de reduzir sua dependência das importações de energia contribuíram significativamente para a superoferta estrutural de commodities petroquímicas e polímeros . Isso levou a taxas de operação persistentemente baixas na maioria das cadeias de valor. A China não está mais absorvendo os excedentes de produção globais e está até mesmo emergindo como exportadora de alguns produtos.
A capacidade global de produção de etileno expandiu-se em mais de 40 milhões de toneladas entre 2020 e 2025, com cerca de 70% dessa nova capacidade construída na China. Durante o mesmo período, a demanda cresceu aproximadamente 27 milhões de toneladas. No entanto, isso explica apenas parcialmente o excesso de oferta, visto que um padrão semelhante ocorreu entre 2015 e 2020, quando os acréscimos líquidos de capacidade superaram o crescimento do consumo em cerca de 11 milhões de toneladas. Como resultado, a taxa média global de utilização da capacidade das plantas de etileno é de cerca de 80%.
O relatório observa que as margens na produção de polietileno têm sido negativas desde 2022, mas isso foi compensado por margens positivas no etileno até o segundo semestre de 2024. No entanto, as margens do etileno em 2024 foram negativas. Houve fechamentos de fábricas na Malásia, nas Filipinas e no Vietnã.
Atualmente, as produtoras chinesas Sinopec e PetroChina também estão enfrentando dificuldades. Elas tomaram medidas para fechar fábricas mais antigas e substituí-las por unidades mais modernas e integradas. Na Europa, empresas como Dow, Exxon, LyondellBasell, SABIC, Total Energies e Versalis estão reduzindo seu tamanho. Os custos de energia na Europa aumentaram e há custos adicionais associados à redução das emissões de carbono, conforme exigido pelas políticas ambientais da UE.
Pressão sobre o mercado global
Atualmente, a participação da China na indústria global é de 30%. A superprodução está saturando o mercado global.
O gráfico também mostra a superprodução de veículos, as vendas no mercado interno e as exportações:
Tudo indica uma intensificação da pressão da superprodução e do sobreinvestimento em nível global nos próximos anos. A atual guerra comercial — a ofensiva de Washington em relação às tarifas e as respostas dos países afetados — faz parte desse contexto.
Para concluir
A superprodução é o resultado da luta — uma verdadeira guerra de vida ou morte — entre capitalistas que disputam a dominância. Essa luta é a razão pela qual os capitalistas não conseguem controlar os preços e a produção. Como Marx apontou, “a concorrência impõe a cada capitalista individual, como leis coercitivas externas, as leis imanentes do modo de produção capitalista. Ela o obriga a expandir continuamente seu capital para preservá-lo, e não é possível expandi-lo senão por meio da acumulação progressiva” (pp. 731-2, Vol. 1, O Capital ). Mas esse impulso para expandir a produção além do que o mercado pode absorver inevitavelmente leva à superprodução e a crises. Isso é o que Engels, seguindo Fourier, chamou de “crise da abundância”. Ela expressa a contradição entre a produção cada vez mais social e a apropriação capitalista. O poder explicativo da teoria marxista da acumulação capitalista e da crise emerge neste ponto com toda a sua força.
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