Fonte: Financial Times
Surpresa! A guerra no meio dos campos petrolíferos mais importantes do mundo tem consequências.
Na segunda-feira, a reação do mercado à guerra de Trump/Netanyahu com o Irã foi surpreendentemente discreta. As ações permaneceram praticamente estáveis. Os preços futuros do petróleo e do gás subiram, mas apenas moderadamente.
Ontem, aparentemente, a realidade começou a se impor, embora as ações tenham recuperado a maior parte das perdas iniciais.
Este será um post breve, com algumas notícias ruins e algumas boas.
A má notícia vem em duas partes.
Em primeiro lugar, qualquer esperança de que esta guerra fosse extremamente breve está se dissipando. O governo Trump pode ter imaginado que decapitar o governo iraniano traria uma rápida mudança de regime, mas o Estado Islâmico não é um governo de meros bandidos — sim, são bandidos malignos, mas também são fanáticos religiosos sérios que enfrentam o que para eles é uma ameaça existencial, e seu domínio sobre o poder não é tão fácil de quebrar. Além disso, é dolorosamente óbvio que Trump e seus aliados não tinham um plano além de bombardear o Irã, matar seus líderes atuais e esperar que algo de bom acontecesse.
Em segundo lugar, uma guerra no coração da região produtora de petróleo mais importante do mundo — que também é uma fonte crucial de gás natural liquefeito — inevitavelmente terá grandes consequências para os preços da energia. Outrora, a superioridade aérea dos EUA e de Israel poderia ter contido a capacidade do Irã de prejudicar seus vizinhos. Mas, numa era em que até mesmo potências de terceira categoria têm a capacidade de lançar mísseis e drones, o Irã possui um enorme arsenal de drones e também mísseis balísticos destrutivos, difíceis de interceptar e com alcance de 1.930 quilômetros.
A embaixada dos EUA na Arábia Saudita foi atingida por dois ataques de drones. Os aeroportos de Dubai, Abu Dhabi e Doha, bem como o consulado dos EUA em Dubai, também foram atingidos.
Autoridades americanas instaram todos os americanos na região a deixarem o país, mas só o fizeram depois que quase todos os voos já haviam sido cancelados. Agora, anunciam que vão providenciar voos em aeronaves militares e voos fretados — uma operação de transporte aéreo que terá de ser imensa, visto que certamente há dezenas de milhares de americanos atualmente retidos. Já mencionei que Trump e sua equipe claramente entraram em guerra sem um plano?
Os alvos potenciais em risco incluem partes essenciais da infraestrutura energética da região. Acima de tudo, a guerra ameaça o tráfego de petroleiros pelo Estreito de Ormuz, por onde a maior parte do petróleo e gás do Oriente Médio normalmente chega aos mercados mundiais. E o risco de ataques iranianos praticamente fechou o Estreito. Ontem, Trump, obviamente tentando minimizar os danos, declarou que está ordenando à Corporação Financeira de Desenvolvimento Internacional dos EUA que forneça “garantias para a segurança financeira de TODO o comércio marítimo, especialmente de energia, que transita pelo Golfo”, além de instruir a Marinha a garantir a segurança. Temos os recursos para fazer tudo isso?
Os preços do petróleo subiram cerca de US$ 15 por barril desde meados de fevereiro:
Fonte: Trading Economics
Caso você esteja se perguntando, um barril contém 42 galões.
De fato, é difícil entender por que os preços do petróleo não subiram ainda mais. "Por que o petróleo não chegou a US$ 100 o barril?", pergunta o Financial Times. A melhor resposta parece ser que, mesmo agora, os investidores apostam que o Estreito de Ormuz não permanecerá fechado por mais de alguns dias. Espero estar enganado, mas acredito que o estreito permanecerá fechado por semanas, apesar das garantias de Trump.
Agora, a boa notícia: mesmo que os preços do petróleo subam muito, para US$ 100 o barril ou mais, isso não necessariamente desencadeará uma crise econômica. Expliquei o porquê na segunda-feira: os Estados Unidos e outras nações desenvolvidas são muito menos dependentes do petróleo do que eram na década de 1970, quando os choques do petróleo causaram grandes perturbações econômicas.
É verdade que a Europa, que depende fortemente da importação de GNL tanto do Oriente Médio quanto dos Estados Unidos, será mais afetada do que nós. No entanto, mesmo com o fechamento permanente do Estreito de Ormuz, a Europa enfrentará um choque menor do que o sofrido após a invasão russa da Ucrânia em 2022.
Meus cálculos aproximados indicam que um aumento de US$ 15 por barril no preço do petróleo, que é o que aconteceu até agora, elevará os preços ao consumidor nos EUA em cerca de 0,3%. Um aumento de US$ 50 por barril em relação ao nível anterior aos bombardeios, o que levaria o preço para mais de US$ 120, elevaria os preços ao consumidor em cerca de 1%. Para se ter uma ideia, esse é aproximadamente o efeito das tarifas de Trump. No entanto, essas tarifas, embora tenham causado prejuízos, não provocaram inflação descontrolada nem recessão. O mesmo ocorrerá se o aumento dos preços do petróleo, por si só , ultrapassar os US$ 100 por barril.
No entanto, o ponto crucial é que este último choque econômico não está acontecendo isoladamente. As tarifas — e a enorme incerteza que elas criam para o futuro — não desapareceram. Nem as políticas anti-imigração draconianas e seu crescente impacto negativo na economia. Há preocupações generalizadas sobre a inteligência artificial — tanto como uma bolha que pode estourar quanto como uma força que impulsiona a perda de empregos. E muitas pessoas, inclusive eu, estão preocupadas com a estabilidade financeira: de muitas maneiras, recriamos os riscos do “sistema bancário paralelo” que tornaram possível a crise de 2008.
Agora, adicionamos um novo nível de enorme incerteza. Lembre-se de que esta não é uma guerra de escolha; é uma guerra de capricho, marcada por uma quase total falta de planejamento.
Não se deve exagerar as consequências econômicas desta guerra. Mas ela não está ocorrendo isoladamente: há muitas pressões sobre nossa economia, e esta pode ser a gota d'água — uma gota que se torna ainda mais pesada quanto mais a guerra se prolonga. Além disso, se Trump está tão instável agora, o que fará quando as eleições de meio de mandato se aproximarem ainda mais?
"A leitura ilumina o espírito".
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