Foto: REUTERS/Dado Ruvic
Alastair Crooke
“A era da globalização liberal acabou. Diante de nossos olhos, uma nova ordem econômica mundial está se formando”
Uau! Com que rapidez a roda da fortuna gira. Parece que foi ontem que um ministro das Finanças francês estava divulgando o iminente colapso da economia russa, e o presidente Biden celebrou o Rublo sendo “reduzido a escombros” – o Ocidente coletivo apreendeu reservas cambiais do Banco Central da Rússia; ameaçou confiscar qualquer ouro russo em que pudesse pôr as mãos; bem como impor sanções sem precedentes a indivíduos, empresas e instituições russas. Guerra de barbatanas total!
Bem, não funcionou assim. Isso assustou os banqueiros centrais de todo o mundo que suas reservas também poderiam ser apreendidas se eles se desviassem da 'linha'. No entanto, a decisão arrogante do Team Biden de tentar novamente o colapso da economia russa (o primeiro 'go' foi 2014) ainda pode vir a ser vista como um importante ponto de inflexão geopolítica.
Sua saliência em termos geopolíticos pode até mesmo, em última análise, equivaler ao fechamento de Nixon da 'janela de ouro' dos EUA em 1971 – embora, desta vez, com eventos apontando completamente na direção oposta.
As consequências do abandono do ouro por Nixon foram nucleares. O sistema de comércio baseado em petrodólares que nasceu dele permitiu que os Estados Unidos 'nuke' o mundo com sanções e sanções secundárias - dando aos EUA sua hegemonia financeira unipolar (depois que o militarismo dos EUA sozinho, como principal pilar de sustentação da ordem global, ficou desacreditado na esteira da Guerra do Golfo de 2006).
Agora, apenas um mês depois, vemos artigos na imprensa financeira de que é o sistema financeiro ocidental e a moeda de reserva mundial que está em franco declínio, e não o sistema econômico da Rússia.
Então, o que está acontecendo?
O sistema pós-1971 evoluiu rapidamente de ser sustentado por uma commodity – petróleo bruto – para uma moeda fiduciária que é uma “promessa” de pagar uma obrigação de dívida e nada mais. Uma moeda lastreada em ativos é uma garantia de que o reembolso ocorrerá. Por outro lado, um dólar de capital de reserva não é garantido por nada tangível – apenas a “plena fé e crédito” da entidade emissora.
O que aconteceu é que o sistema fiduciário começou seu fim quando os 'falcões' russo-fóbicos de Washington estupidamente brigaram com o único país - a Rússia - que possui as commodities necessárias para administrar o mundo e desencadear a mudança para um sistema monetário diferente – a um sistema que está ancorado em algo que não seja dinheiro fiduciário.
Bem, o primeiro 'ataque' no sistema - as sequelas da guerra financeira ocidental contra a Rússia - simplesmente foi um caos nos mercados de commodities, com os preços subindo astronomicamente. A Rússia é um superfornecedor global de commodities e estava sendo cercada por sanções.
Então, no início de março, Zoltan Pozsar, que anteriormente trabalhou no Fed de Nova York, e foi consultor do Tesouro dos EUA e atualmente estrategista do Credit Suisse , publicou um relatório de pesquisa no qual defendeu que o mundo está caminhando para um sistema monetário no qual as moedas são apoiadas por commodities, em vez de serem apoiadas apenas pela “plena fé e crédito” de um emissor soberano.
Como uma das vozes mais respeitadas de Wall Street, Pozsar argumentou que este sistema monetário atual funcionou enquanto os preços das commodities oscilaram previsivelmente dentro de uma faixa estreita – ou seja, não sob estresse extremo (exatamente porque as commodities são garantias para outros instrumentos de dívida). No entanto, quando todo o complexo de commodities está sob estresse – como está agora – os preços frenéticos das commodities levam a um voto de “desconfiança” mais amplo no sistema. E é isso que estamos testemunhando agora.
Em suma, a guerra financeira contra a Rússia deu ao Ocidente uma lição inconfundível de Moscou de que as moedas mais duras não são USD ou EUR, mas sim petróleo, gás, trigo e ouro. Sim, energia, alimentos e recursos estratégicos são moedas .
Então veio o segundo golpe no sistema: em 28 de março, a Rússia anunciou que estava colocando um piso no preço do ouro. Seu Banco Central compraria ouro a um preço fixo de 5.000 rublos por grama – até pelo menos 30 de junho (final do 2º trimestre).
Um preço de RUB 100: 1 dólar imputa um preço de ouro de $ 1550 por onça e uma taxa de RUB/USD de cerca de 75, mas hoje um rublo é negociado a aproximadamente RUB 84:1 dólar – (ou seja, mais rublos do que apenas 75 são necessários para comprar um dólar). Tom Luongo observou , no entanto, que com o Banco Central comprando ouro a uma taxa fixa, esse compromisso dá um incentivo de arbitragem aos russos para manter a poupança em rublos, porque o rublo está sendo 'fixado' a uma taxa subvalorizada em relação a um valor supervalorizado. preço de ouro aberto (a aproximadamente $ 1.936 por onça, no momento da escrita).
Em suma, o compromisso do Banco Central da Rússia coloca em movimento uma dinâmica para trazer o rublo de volta ao equilíbrio com o preço atual do ouro em dólar no mercado aberto. E 'hey presto', ao contrário do esforço europeu-americano para quebrar o valor de câmbio do rublo e causar uma crise, o rublo já está de volta ao seu nível pré-guerra – e é o dólar que caiu (vs. rublo).
Mas observe isto: Se o valor do rublo subir ainda mais em relação ao dólar (digamos, de 100 a 96:1) – como resultado da força do comércio de commodities da Rússia – então o preço imputado do ouro se torna $ 1610 por onça. Ou, em outras palavras, o valor do ouro aumenta.
Mas há outra ruga nisso: os europeus estão protestando em voz alta que Putin insistiu que os 'estados hostis' paguem por suas importações de gás em rublos (em vez de dólares ou euros) a partir de 31 de março, mas Putin acrescentou que os europeus, alternativamente, poderiam pagar Em ouro. (E outros estados têm mais uma opção de pagar em Bitcoin.)
E aqui está o ponto: se menos de 75 rublos equivalem a um dólar, os compradores estão recebendo petróleo com desconto ao pagar em ouro. Talvez as grandes empresas de energia europeias não estejam interessadas, mas os traders asiáticos estarão interessados em arbitrar e lucrar com os diferenciais de preços implícitos. E isso, por si só, provavelmente forçará os mercados de ouro físico a uma situação de escassez de oferta, o que novamente contribuirá para aumentar ainda mais o preço do ouro físico.
Um componente menos evidente, portanto, para os gritos de dor europeus ("Nós não pagaremos em rublos"), é que os Bancos Centrais tentam manter o comércio de ouro em um padrão apertado (através da manipulação do mercado de ouro de papel para não abalar a base do o sistema financeiro mundial).
Mas o que o Banco Central da Rússia acaba de fazer é arrancar do Ocidente o papel de 'formador de preços' do ouro e sua manipulação de preços. Entre eles, a Rússia e a China podem, portanto, controlar efetivamente o preço do ouro e do petróleo. Luongo conclui: 'Eles estão prestes a mudar o denominador nos mercados cambiais globais de USD para ouro/petróleo (moeda de commodities)'.
“Putin decepcionou o mundo facilmente com este anúncio. Ele poderia ter entrado e dito 8.000 rublos por grama ou US $ 2.575 / onça e isso teria quebrado os mercados na sexta-feira no fim de semana, vendendo seu petróleo e gás com um grande desconto ”- forçando assim um aumento no preço do ouro .
Legal, hein?
Ok, ok: traga o refrão com tropos usuais: Oh não; não outra 'narrativa de desdolarização! TINA – “Não há alternativa ao dólar como moeda de reserva”.
Multar. Todos nós sabemos que todo o ouro na avaliação atual é muito pequeno em valor total para sustentar uma moeda comercial totalmente lastreada em ouro ou comércio global. E, a propósito, não se trata de acabar com o dólar como instrumento de comércio. Não, trata-se de sinalizar uma nova direção de viagem.
O argumento de Pozsar é mais sutil: uma crise está se desenrolando. Uma crise de commodities. As commodities são garantias, e garantias são dinheiro, e esta crise é sobre o crescente fascínio da 'moeda vinculada a commodities' sobre o dinheiro fiduciário. Em períodos de crises bancárias, os bancos relutam em jogar o jogo interno porque não confiam na moeda fiduciária como garantia real. Eles então se recusam a emprestar dinheiro aos seus pares bancários. Cada vez que isso ocorre, os Bancos Centrais precisam imprimir mais dinheiro para “lubrificar” o sistema o suficiente para que ele funcione. Isso, por sua vez, desvaloriza ainda mais a moeda fiduciária, na qual o sistema se baseia.
Mas se a moeda emitida pelos Governos e impressa pelos Bancos Centrais for lastreada em ativos tangíveis, esse problema é evitado. Nesse sistema, a contraparte das transações comerciais ou financeiras teria a opção de exigir o pagamento no ativo tangível ou ativos lastreando a moeda – provavelmente ouro ou possivelmente um ativo de commodity pré-acordado. Lembre-se, a moeda fiduciária nada mais é do que um instrumento de dívida não garantido da entidade emissora - que vimos pode ser 'cancelado' por capricho do emissor - o Tesouro dos EUA.
Isso torna o esquema de "pagamento em rublos" mais compreensível também: qualquer esquema viável de "pagamento em rublos" fará com que os compradores de gás vão aos bancos russos para vender dólares ou euros ou libras esterlinas ao banco, para que ele compre rublos para oferecer à Gazprom. Isso terá o efeito de aumentar o valor do rublo como meio de comércio, mas pode mitigar a exposição a novas sanções financeiras, tornando as instituições russas o locus das operações de pagamento.
Quanto à 'direção da viagem'? “Após a história atual de confisco de reservas em dólar”, Sergei Glazyev – supervisionando o planejamento da Comissão Econômica da Eurásia para o futuro monetário – disse sem rodeios : “Não acho que nenhum país queira usar a moeda de outro país como moeda de reserva. Então, precisamos de uma nova ferramenta”. “Nós (a CEE) estamos atualmente trabalhando em uma ferramenta desse tipo, que pode primeiro se tornar um componente médio ponderado dessas moedas nacionais”, disse ele. “Bem, a isso devemos adicionar, do meu ponto de vista, commodities negociadas em bolsa: não apenas ouro, mas também petróleo, metal, grãos e água: uma espécie de pacote de commodities – com um sistema de pagamento baseado em blockchain digital moderno tecnologias”.
“Em outras palavras, a era da globalização liberal acabou. Diante de nossos olhos, uma nova ordem econômica mundial está se formando – integral, na qual alguns estados e bancos privados perdem seu monopólio privado na emissão de dinheiro”.
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