Fontes: The Economist Horsefly
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A integração não é uma questão de expandir mercados, mas de ter uma voz poderosa no mundo (José Mujica)
Os BRICS emergiram como uma poderosa aliança de economias de mercados emergentes ao longo do século XXI. Composto por Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul, como alude a sua sigla, inclui tanto assimetrias como diversidades em termos de sistemas económicos. As crescentes tensões geopolíticas com a Rússia e a China por parte do Ocidente projetaram ameaças e avanços para esse grupo de países.
Antecipando a Cúpula do BRICS de 2023 na África do Sul, entre 22 e 24 de agosto, presume-se que ajudará a resolver alguns pontos-chave de desafios internos, como sanções internacionais, mudanças climáticas, crises macroeconômicas, comércio mundial, problemas de investimento e finanças estrutura, bem como a entrada de novos sócios. Surpreendentemente, nenhum desses pontos da lista parece ser o mais atraente para os olhares do mundo. A chave para muitos nesta 15ª Cúpula do BRICS girará em torno da discussão sobre o impacto que a proposta de uma nova moeda teria na arquitetura do financiamento do desenvolvimento.
O ímpeto para a desdolarização vem crescendo, com Rússia, China e Brasil usando cada vez mais moedas diferentes do dólar em transações transfronteiriças por meio do avanço sistemático de tratados bilaterais de moeda local. A invasão russa da Ucrânia e subsequentes sanções ocidentais motivaram ainda mais esses esforços. As nações do BRICS também exploraram a possibilidade de uma criptomoeda e alinhamento estratégico das moedas digitais do Banco Central para aumentar ainda mais a operabilidade de sua moeda e integração econômica.
Uma nova moeda exigiria muito mais do que um simples acúmulo de desejos, como veremos, mas sim reformular e ampliar os componentes de sua arquitetura financeira, sanar as assimetrias existentes no estabelecimento de mecanismos de taxas de câmbio, sistemas de pagamento e a regulamentação do mercado financeiro. No entanto, a abordagem do grupo pode inicialmente ser desenvolver um sistema de pagamento integrado eficiente para transações internacionais antes de introduzir uma nova moeda.
Em 2023, estamos experimentando outro ponto de inflexão econômica global, que desafia o paradigma de globalização existente e desafia fundamentalmente a liderança econômica global das economias ocidentais. Um dos resultados dessa renovada “guerra fria” é a crescente fragmentação da economia global, entre os aliados econômicos e políticos das nações ocidentais e as nações mais próximas do eixo de poder Rússia-China e, por extensão, os BRICS. .
Se é verdade que, em 2023, os principais players da economia mundial, Estados Unidos, União Europeia e China, darão sinais de menor crescimento, o que fará com que quase um terço da economia mundial enfrente uma recessão, pode ser enfatizou ainda mais a necessidade de cooperação e alinhamentos econômicos, como a expansão do grupo BRICS. É claro que em duas décadas as economias do BRICS se tornaram atores vitais na economia global. Da exportação de matérias-primas minerais e agrícolas à exportação de bens manufaturados e software, os BRICS são um componente integral e vital na formação da economia global e da geopolítica globais de hoje, como mostra o gráfico.
Em junho de 2022, durante o Encontro de Líderes do BRICS, o presidente chinês Xi Jinping destacou a importância de recrutar novos membros. Durante esta reunião, Argentina e Irã formalizaram seus pedidos de adesão ao grupo. Segundo a Bloomberg , o grupo, que se reuniu na Cidade do Cabo, África do Sul, nos dias 2 e 3 de junho, discutiu a expansão da plataforma: « Como será a expansão e as modalidades de realização dos pedidos que vinham sendo feitos formal e informalmente . Na tabela estão aqueles que solicitaram formalmente a entrada: são 25 países, embora, segundo a Reuters , 40 tenham manifestado interesse.
| Arábia Saudita | Argélia | Argentina | Afeganistão | Bangladesh |
| Bahrein | bielorrússia | Egito | E. árabes | Irã |
| Indonésia | Cazaquistão | México | Nicarágua | Nigéria |
| Paquistão | Senegal | Síria | Sudão | tailândia |
| Tunísia | Türkiye | Uruguai | Venezuela | Zimbábue |
O formato dos candidatos não está isento de concorrência, uma amostra poderia ser exemplificada da dura batalha em jogo, não só pela disputa entre o Ocidente e os BRICS para atrair aliados, mas também por certas necessidades, por exemplo, energética. A ideia de liquidar os combustíveis fósseis, bem como a perda de sua influência no curto prazo, também não estão ausentes. A BlackRock anunciou que adicionou ao seu conselho o CEO da petroleira saudita Aramco, Amin Nasser. O maior fundo de investimento internacional do mundo coloca o compromisso da BlackRock com "investimentos sustentáveis" sob escrutínio e questiona o desinteresse ocidental em petróleo e gás.
Acrescentar novos membros é claramente um ativo estratégico para o grupo BRICS. Países como Argentina, Venezuela, Irã, Argélia e Emirados Árabes Unidos oferecem grandes quantidades de recursos naturais, desde água doce, terras raras, petróleo, gás, terras agrícolas e pesca, entre outros recursos. Esses possíveis membros também são membros de outras associações políticas e econômicas, como OPEP, Área de Comércio Árabe, Mercosul, Conselho de Cooperação do Golfo, Área de Livre Comércio Continental Africana, ASEAN, entre outras. Essas associações aumentarão a presença econômica e a penetração dos atuais países do BRICS em vários novos mercados e aumentarão seu papel global. Também está claro que países como Brasil, Rússia e África do Sul não cresceram no mesmo ritmo que Índia e China, o que penaliza ainda mais o grupo BRICS. Uma injeção de "sangue fresco" no grupo pode revigorar esse bloqueio. A China vê a expansão dos BRICS como sua única estratégia para aumentar sua influência econômica e política global.
Não há processo formal de candidatura, nem critérios específicos para se tornar membro do BRICS. Alguns países foram simplesmente adicionados à lista de possíveis futuros membros após uma manifestação informal de interesse. Mas na declaração da cúpula do BRICS no ano passado, os países que hoje compõem o BRICS se comprometeram a promover " discussões entre os membros do BRICS sobre seu processo de expansão "e ressaltaram" a necessidade de esclarecer os princípios orientadores, as normas, critérios e procedimentos ”.
Por outro lado, há a substituição do dólar americano, a Cinderela do encontro. Uma das implicações da maior proximidade econômica entre Rússia e China tem sido a substituição do dólar americano em suas transações intracomerciais. A China e a Rússia estão liquidando seu comércio usando suas próprias moedas, o rublo e o yuan. Um acordo do tipo Bretton Woods 2.0 está em formação?
É necessária uma moeda comum? Uma moeda comum não apenas impulsionará o comércio dentro dos BRICS, mas também eliminará os altos custos de conversão de dólares das transações internacionais. O primeiro passo já dado, que os países membros liderados por Índia e China fizeram acordos comerciais mútuos em moedas nacionais, mesmo sem a introdução e circulação de uma moeda digital, aponta para um início de desdolarização. A Rússia e a China estão na vanguarda desse movimento por seus interesses políticos. A Rússia está tentando evitar as sanções dos EUA, enquanto a China está promovendo o renminbi como alternativa.
Por outro lado, Índia, África do Sul e Brasil têm suas próprias razões pragmáticas para apoiar a medida. A predominância do dólar nas transações internacionais facilitará que essas nações enfrentem a crise do dólar, paguem suas dívidas com organismos internacionais ou careçam de financiamento, entre outros motivos. Um estudo de 2019, conduzido pela Global Business Review, concluiu que uma interação política mais forte na região, especialmente na gestão monetária, revela a possibilidade de uma união monetária forte entre os membros do BRICS, tema de nosso próximo artigo.
No entanto, acordos comerciais em moedas locais dentro dos países que pertencem à aliança são uma coisa e uma moeda global é outra. De acordo com o Bank for International Settlements, o dólar americano é a moeda mais negociada nas transações monetárias globais. Uma razão é que os EUA são a maior economia do mundo, com um PIB de cerca de 24% do mundo. Quanto maior a renda nacional de um país, maior a demanda por seus ativos, levando a uma maior necessidade de manutenção da moeda daquele país. O bloco BRICS, por sua vez, tem um PIB global de 31,59%. Coletivamente, os BRICS projetam um peso econômico muito maior do que os EUA e a União Européia, lançando dúvidas sobre os fundamentos do Banco de Compensações Internacionais.
O segundo ponto, talvez o mais importante, é o escopo financeiro. Os Estados Unidos têm um sistema financeiro grande e sofisticado que inclui uma rede de bancos, empresas de investimento, sistemas de pagamento, mercados de títulos, agências de classificação de crédito e instituições financeiras capazes de lidar com transações internacionais complexas. Investidores e proprietários de excedentes em todo o mundo preferem comprar títulos, títulos ou moedas denominados em dólares, por sua segurança e alta liquidez.
Aqui estão algumas perguntas interessantes. Em princípio, como a China ainda aplica controles aos movimentos de capital, isso significa que o yuan não é livremente conversível e, portanto, sua atratividade como reserva de valor é reduzida. Segundo a SWIFT, a moeda chinesa é a quarta mais utilizada nos pagamentos internacionais. O uso do yuan no comércio internacional e nas finanças permanece limitado . No campo das finanças, embora seja verdade que cerca de 70 bancos centrais têm moeda chinesa em suas reservas, essas compras costumam ser acenos diplomáticos a Pequim. Os valores são muito pequenos, menos de 1% das moedas mundiais .
Outro dado não menos importante são os componentes que compõem a arquitetura financeira dos BRICS: em 2014 foram aprovadas a criação de um Novo Banco de Desenvolvimento (NDB, também chamado de Banco dos BRICS) e o Acordo de Reserva Contingente (CRA). O Novo Banco foi criado como uma alternativa a organizações internacionais como o Banco Mundial (BM) e o Fundo Monetário Internacional (FMI). Deve mobilizar recursos para projetos de infraestrutura e desenvolvimento sustentável, enquanto o Arranjo de Contingência é um suporte de liquidez de curto prazo aos membros por meio de swaps cambiais para ajudar a mitigar a situação de crise do balanço de pagamentos, caso ela ocorra. O Banco também emitiu títulos denominados em moedas locais.
Como se vê, os BRICS estão ampliando sua estrutura financeira, mas ainda falta substituir o sistema de pagamentos, Visa e Mastercard, e fortalecê-la com seu sistema de pagamentos MIR (mundo em russo). Até meados de 2022, mais de 145 milhões de cartões MIR foram emitidos em mais de 160 bancos. Quanto ao exterior, até o momento, os cartões Mir podem ser usados no Vietnã, Coréia do Sul, Armênia, Bielo-Rússia, Cazaquistão, Quirguistão, Tadjiquistão, Ossétia do Sul e Abkházia. A China tem seu sistema de pagamento UnionPay, o Alipay. Em 2022, a UnionPay já havia conquistado a maior participação no mercado de pagamentos com cartão de débito (40,03%), superando a Visa com mais de 20 milhões de lojas online fora da China.
Substituindo o sistema SWIFT & CHIPS, mostram, apesar dos esforços recentes da Rússia e da China, que o sistema financeiro global em magnitude permanece unipolar. Por exemplo, em 2022 a participação do dólar americano foi próxima a 42% das instruções de pagamento SWIFT, e o euro com 35% e o renminbi chinês com apenas 2,1%. Apesar desse envolvimento dominante da SWIFT, a Rússia criou um "Sistema para Transferência de Mensagens Financeiras (SPFS)" alternativo que é usado por 52 organizações financeiras internacionais, 23 bancos estrangeiros, de 12 países, incluindo China, Índia e Irã. . A China também criou sua própria câmara de compensação na forma do " Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços (CIPS).)”. A Moeda Digital do Banco Central da China (CDBC) foi introduzida em 2021. Em 2022, as transações atingiram cerca de US$ 13,7 bilhões.
As opções começam a surgir, mas faltam um mercado de títulos eficiente e sedutor, agências de classificação de risco que não dependem dos movimentos e coerção de suas classificações de títulos, bem como os desafios de risco decorrentes da volatilidade da taxa de câmbio em um país membro. Por exemplo, a forte queda no valor do rand sul-africano torna essencial estabelecer uma faixa dentro da qual uma moeda membro do BRICS, como o rand, deve flutuar. No entanto, é difícil determinar essa faixa de flutuação devido à falta de um conjunto definido de critérios de convergência que cada membro deve seguir antes de ingressar na união monetária do BRICS.
Outro desafio é que as intenções políticas por trás da desdolarização superam as razões práticas para isso. Em uma tentativa de promover as moedas nacionais, a Rússia terá maior preferência por transações em renminbi em relação à rupia indiana, por exemplo, apesar do acordo rupia-rublo.. Isso levaria a um choque de interesses. Por exemplo, as importações de petróleo da Índia da Rússia atingiram um recorde de 2,2 milhões de barris por dia em junho, depois de aumentar por dez meses consecutivos. Algumas refinarias indianas pagaram em yuan chinês parte das importações de petróleo que compraram da Rússia a pedido desta, uma vez que os excedentes em rúpia precisam de mais incentivo para que os russos os deixem na Índia, enquanto o pagamento em yuan permite o pagamento das importações chinesas.
O comércio entre moedas locais pode tornar menos provável que os membros do bloco explorem a possibilidade de introduzir uma moeda comum alternativa, onde o investimento pode flutuar em direção a qualquer membro, independentemente de superávits entre eles. A questão seria, dadas as divergências entre os membros do BRICS, os benefícios superariam os custos de uma moeda comum? A resposta é sim, e por uma ampla margem, mas com o tempo e após a superação dos obstáculos existentes. Então é possível que a intenção de criá-lo seja anunciada, mas demora um pouco para ser realizada.
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