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Enquanto escrevo, líderes governamentais dos países do Grupo dos Sete (G7) – Canadá, França, Alemanha, Itália, Japão, Reino Unido e Estados Unidos – estão se reunindo na remota cidade de Kananaskis, Alberta, no sopé das Montanhas Rochosas canadenses, para discussões intensivas.
Esta será a 51ª cúpula das sete principais economias capitalistas. O G7 ainda representa 44% do PIB global, mas agora representa apenas 10% da população global. No entanto, o G7 e alguns de seus parceiros menores constituem o núcleo imperialista, o chamado Norte Global, que governa o mundo.
O que os líderes do G7 estão discutindo? Naturalmente, a aceleração da crise no Oriente Médio após o ataque israelense ao Irã; a continuação da guerra na Ucrânia e a necessidade de mais sanções contra a Rússia e de armas para a Ucrânia; como lidar com as tarifas comerciais de Trump; como impor uma série de cortes na ajuda internacional aos países pobres pela maioria dos governos do G7 para abrir espaço para maiores gastos com armas; e a necessidade de uma política comum contra a China.
Ao mesmo tempo que o governo do G7 se reunia na Suécia, um grupo de bilionários da tecnologia, primeiros-ministros, plutocratas corporativos e o rei dos Países Baixos se reuniram na Suécia para a 71ª reunião Bilderberg no elegante Grand Hotel de Estocolmo, de propriedade dos antigos oligarcas suecos, a família Wallenberg.
O Grupo Bilderberg é um conclave secreto onde os propulsores e pilares do capitalismo global podem discutir em particular as estratégias e políticas necessárias para preservar o sistema — ou seja, o imperialismo. Esta reunião contará com a presença dos chefes da OTAN e do MI6, e dois dos mais altos oficiais militares americanos, além dos CEOs de vários grandes fornecedores de "defesa", como Palantir, Thales e Anduril. O anfitrião da conferência, Marcus Wallenberg, dirige sua própria empresa de armas, a Saab, a maior fornecedora de defesa da Suécia.
O principal debate para os participantes do Bilberberg é como estrangular a China econômica, política e militarmente. Como disse o republicano Jason Smith, do MAGA dos EUA, ele estava na Suécia para "continuar lutando para combater a ameaça econômica e à segurança nacional que a China representa para a nossa grande nação". Outro participante do Bilderberg, Robert Lighthizer, assessor econômico próximo de Trump, ecoou esse sentimento: "Para mim, a China é uma ameaça existencial para os Estados Unidos".
Mas aqui está a questão. Há duas grandes questões que nem os líderes do G7 nem os conspiradores Bilderberg parecem dispostos a discutir, obcecados como estão com as ameaças geopolíticas percebidas pelas potências de "resistência" da Rússia, Irã e China. Haverá pouca ou nenhuma discussão sobre a deterioração das perspectivas econômicas para a economia global, incluindo as principais economias do Norte Global; nem haverá muita discussão sobre a ameaça existencial às economias e às pessoas representada pelo aquecimento global e pelas mudanças climáticas. No caso destas últimas, está cada vez mais claro que governos e os conspiradores Bilderberg desistiram; eles preferem lucrar em um mundo movido a combustíveis fósseis enquanto as coisas vão bem.
No entanto, estas são as duas questões que provavelmente minarão todos os esforços dos governantes das economias do Norte Global. As principais economias estão em dificuldades cada vez mais graves. Isso fica claro no último relatório profundamente sombrio do Banco Mundial sobre as perspectivas econômicas globais. Como afirma o relatório: "Só neste ano, nossas previsões indicam que os problemas reduzirão quase meio ponto percentual da taxa de crescimento do PIB global esperada no início do ano, reduzindo-a para 2,3%. Este é o desempenho mais fraco em 17 anos, fora das recessões globais declaradas... Até 2027, espera-se que o crescimento do PIB global atinja uma média de apenas 2,5% na década de 2020, o ritmo mais lento de qualquer década desde a década de 1960."
O Banco Mundial observa que essa desaceleração não é nova. “O crescimento nas economias em desenvolvimento tem diminuído por três décadas consecutivas, de uma média de 5,9% na década de 2000 para 5,1% na década de 2010 e 3,7% na década de 2020. Isso ocorre em paralelo à trajetória descendente do crescimento do comércio mundial, que caiu de uma média de 5,1% na década de 2000 para 4,6% na década de 2010 e 2,6% na década de 2020. Enquanto isso, o investimento tem crescido a um ritmo progressivamente mais fraco. Mas a dívida está se acumulando.”
O Banco Mundial continua: “Os países mais pobres sofrerão mais. Até 2027, o PIB per capita nas economias de alta renda estará aproximadamente onde era esperado antes da pandemia da COVID-19. (Isso não quer dizer muito – SR.) Mas as economias em desenvolvimento estariam em pior situação, com níveis de PIB per capita 6% menores. Com exceção da China, essas economias podem levar cerca de duas décadas para recuperar as perdas econômicas da década de 2020.” Em outras palavras, os países mais pobres e populosos não só não estão melhorando seus padrões de vida, como estão ficando ainda mais para trás. As taxas de pobreza (mesmo aquelas definidas de forma irrealista pelo Banco Mundial) estão aumentando.
A OCDE, que agrupa as economias do Norte Global, ecoa a análise sombria do Banco Mundial em um novo relatório. De acordo com as últimas perspectivas econômicas da OCDE, a economia global está caminhando para seu período de crescimento mais fraco desde o colapso da Covid-19. "As fracas perspectivas econômicas serão sentidas em todo o mundo, quase sem exceção." E isso inclui a principal potência imperialista. A OCDE prevê que o crescimento dos EUA desacelerará de forma particularmente acentuada, de 2,8% em 2024 para apenas 1,6% em 2025 e 1,5% em 2026, enquanto a inflação nos EUA deverá subir para quase 4% até o final de 2025 e permanecer acima da meta do Federal Reserve em 2026, o que significa que o banco central dos EUA não cortará as taxas para aliviar o peso da dívida das famílias e pequenas empresas.
Em outros lugares, o crescimento real do PIB chinês deverá desacelerar de 5% em 2024 para 4,7% em 2025 (ainda cerca de três vezes o dos Estados Unidos) e 4,3% em 2026, enquanto a zona do euro deverá crescer apenas 1% este ano e 1,2% em 2026. A economia japonesa deverá crescer apenas 0,7% e 0,4% neste e no próximo ano, respectivamente. A economia do Reino Unido deverá crescer 1,3% este ano, mas apenas 1% em 2026. E todas essas previsões excluem o impacto de longo prazo das tarifas de Trump.
O comércio global deverá crescer 2,8% em 2025 e 2,2% em 2026, bem abaixo da previsão de dezembro da OCDE. Os riscos fiscais estão aumentando junto com as tensões comerciais, alertou a OCDE, com as demandas por mais gastos com defesa se somando às pressões gerais sobre os gastos.
Por trás da desaceleração no crescimento da produção nacional está um enfraquecimento ainda maior no crescimento do investimento produtivo.
Os leitores familiarizados com minha tese de uma longa depressão da economia capitalista global nos últimos 18 anos reconhecerão a trajetória de "raiz quadrada invertida" do investimento desde 2008. Após cada crise ou declínio na acumulação (2008 e 2020), as principais economias não restauraram a taxa anterior de crescimento do investimento empresarial.
A OCDE resume tudo. “Valores historicamente altos de ações estão aumentando a vulnerabilidade a choques negativos nos mercados financeiros. Um período prolongado de investimentos fracos exacerbou os desafios de longo prazo enfrentados pelas economias da OCDE, o que está minando ainda mais as perspectivas de crescimento.” Enquanto isso, “apesar do aumento dos lucros, as empresas têm evitado investimentos em capital fixo em favor da acumulação de ativos financeiros e do retorno de fundos aos acionistas”.
Enquanto os líderes e estrategistas do capitalismo global se reúnem no Canadá e na Suécia para discutir como lidar com a Rússia, a China e o Irã, as perspectivas econômicas imediatas para suas próprias economias estão se tornando cada vez mais sombrias. De acordo com a segunda estimativa para o primeiro trimestre de 2025, o PIB real dos EUA caiu 0,2% em comparação com o último trimestre de 2024. O mais preocupante é que os lucros corporativos caíram 2,9% na comparação trimestral, enquanto os lucros corporativos não financeiros caíram 3,5%. O crescimento dos lucros está desacelerando...
…e as margens de lucro (preço de venda menos custos unitários) atingiram seu pico.
A economia dos EUA ainda não está em recessão, mas se os lucros corporativos desacelerarem ainda mais ou caírem, o investimento acabará acompanhando. Economistas do JP Morgan alertam para o perigo da estagflação na economia dos EUA. Estagflação, um termo que remonta à década de 1970, ocorre quando a produção doméstica estagna, mas a inflação permanece alta ou até sobe — o oposto da teoria keynesiana. Estrategistas de ações do JPMorgan escrevem : "Após o recente aumento, acreditamos que haverá fraqueza, que pode se assemelhar a um período de estagflação, durante o qual as negociações comerciais devem ser concluídas." A confiança do consumidor permaneceu fraca: "A prática anterior de pré-encomendas antes de aumentos de tarifas pode ter valido a pena, mas com o poder de compra diminuindo, o poder de compra do consumidor enfraquecerá. Mesmo com uma freada significativa, a situação tarifária atual é pior do que a maioria das pessoas esperava no início do ano."
Na visão do JPMorgan, custos mais altos de insumos e despesas com juros corroerão as margens de lucro, levando a quedas acentuadas no crescimento dos lucros corporativos das empresas do S&P 500 e à estagnação da economia americana. Isso é algo que previ em uma nota de fevereiro passado, "Cheiro de Estagflação".
E os indicadores de atividade econômica das outras principais economias do G7 mostram que elas já estão estagnadas ou em recessão. O PMI composto de maio da zona do euro indica que tanto o setor de serviços quanto o de manufatura da região estão em contração, este último em seu nível mais baixo em três anos. A contração da região foi liderada pela França (que está em declínio há nove meses) e pela Alemanha (onde o setor de serviços caiu em seu ritmo mais rápido em mais de dois anos). O Reino Unido também continuou a se contrair, impulsionado por um setor de manufatura em seu nível mais baixo em 19 meses.
Portanto, a situação das economias do Norte Global está piorando. Mas não é nada comparado à angústia sem fim das economias mais pobres do mundo, onde a maior parte da humanidade luta para sobreviver. O peso da dívida (a relação entre dívida e PIB devida a bancos e governos em todo o mundo) desses países continua a aumentar.
A dívida total nos mercados emergentes (MEs), excluindo a China, aumentou em 3 pontos percentuais do PIB em 2023, atingindo 126% do PIB. A dívida nos países em desenvolvimento de baixa renda (LIDCs) também aumentou e está acima dos níveis pré-pandemia. Os pagamentos da dívida agora excedem novos créditos e entradas de capital. Em 2023, os países de baixa e média renda (excluindo a China) experimentaram uma saída líquida de US$ 30 bilhões em dívida de longo prazo para o setor privado, um enorme dreno no desenvolvimento. Os custos totais do serviço da dívida (principal mais pagamentos de juros) para todos os LMICs atingiram o pico de US$ 1,4 trilhão em 2023. Excluindo a China, os custos do serviço da dívida aumentaram para um recorde de US$ 971 bilhões em 2023, um aumento de 19,7% em relação ao ano anterior e mais que o dobro dos valores observados há uma década. O estoque total da dívida externa dos países pobres atingiu o pico de US$ 8,8 trilhões em 2023, um aumento de 2,4% em relação ao ano anterior.
O Banco Mundial, em seu último relatório sobre a dívida internacional, não foge da realidade. O economista-chefe do Banco Mundial, Indermit Gill, afirma sem rodeios: “Os altos encargos contínuos com o serviço da dívida, especialmente no componente da dívida pública, juntamente com o aperto fiscal esperado, podem forçar alguns países de baixa e média renda a gastar menos em outras prioridades, incluindo redes de segurança social e investimento público em capital físico e humano.” Gill continua: “Uma década atrás, em um momento em que o capital privado estava surgindo nas economias em desenvolvimento, governos e instituições de desenvolvimento pensaram que isso era exatamente o que era necessário para impulsionar o progresso na redução da pobreza e em outras metas de desenvolvimento. ‘A boa notícia é que, globalmente, há amplas economias, totalizando US$ 17 trilhões, e a liquidez está em níveis históricos”, diz um importante documento estratégico do Banco Mundial da época. Isso acabou se revelando uma fantasia. Desde 2022, credores privados estrangeiros extraíram quase US$ 141 bilhões a mais em pagamentos de serviço da dívida de tomadores do setor público em economias em desenvolvimento do que desembolsaram em novos financiamentos. Por dois anos consecutivos, os credores externos das economias em desenvolvimento têm sacado mais do que investido.
Gill resume a situação da "ajuda" externa e dos empréstimos de bancos e agências de investimento no Norte Global para governos e o setor privado no Sul Global. "Isso reflete um sistema de financiamento falido." Em 2023, os países em desenvolvimento gastaram um recorde de US$ 1,4 trilhão apenas para pagar suas dívidas. Isso representou quase 4% do seu PIB. Os pagamentos de juros foram responsáveis pela maior parte do aumento nos pagamentos totais do serviço da dívida, aumentando em mais de um terço, para cerca de US$ 406 bilhões.
Dados recentes da Agência das Nações Unidas para o Comércio e o Desenvolvimento (UNCTAD) revelam que 54 países gastam mais de 10% de suas receitas tributárias apenas com o pagamento de juros. A carga média de juros para os países em desenvolvimento, como porcentagem da receita tributária, quase dobrou desde 2011. Mais de 3,3 bilhões de pessoas vivem em países que agora gastam mais com o serviço da dívida do que com saúde, e 2,1 bilhões em países que gastam mais com dívidas do que com educação.
Gill novamente: “O resultado, para muitos países em desenvolvimento, tem sido um desvio devastador de recursos de áreas críticas para o crescimento e desenvolvimento a longo prazo, como saúde e educação. A pressão sobre os países mais pobres e vulneráveis tem sido especialmente feroz... mais da metade desses países está em situação de sobreendividamento ou corre alto risco de se endividarem. Não é de se admirar que os credores privados estejam se retirando... É fácil adiar a tarefa de fornecer a esses países financiamento suficiente para ajudá-los a cumprir suas obrigações imediatas de pagamento. Mas isso apenas prolonga seu purgatório.”
Gill: "Esses países precisarão crescer mais rápido se quiserem reduzir o peso da dívida e precisarão de muito mais investimentos se o crescimento acelerar. Isso também não é provável, dada a magnitude do peso da dívida: sua capacidade de pagamento jamais será restaurada. É hora de encarar a realidade: os países mais pobres que enfrentam dificuldades financeiras precisam de alívio da dívida se quiserem uma chance de prosperidade duradoura." Mas nenhum "alívio da dívida" está na agenda das Montanhas Rochosas ou dos Bilderberg.
E depois há o aquecimento global e as mudanças climáticas. O aquecimento global está acelerando. Novas previsões climáticas estimam uma probabilidade de 70% de que as temperaturas globais excedam 1,5°C acima dos níveis pré-industriais médios nos próximos cinco anos. E há uma probabilidade de 80% de que pelo menos um ano entre 2025 e 2029 estabeleça um novo recorde de temperatura global, de acordo com esta análise. E, pela primeira vez, modelos climáticos mostraram que existe a possibilidade de a temperatura média global exceder 2°C acima dos níveis pré-industriais antes de 2030.
O presidente dos EUA, Trump, pode considerar as mudanças climáticas um mito. O Banco Mundial não acredita nisso. O Banco Mundial alerta para uma emergência climática para 1,8 bilhão de pessoas no Sul da Ásia, com a iminência de uma crise de calor. O Banco emitiu um alerta severo sobre a crescente ameaça de calor extremo no Sul da Ásia, projetando que quase 1,8 bilhão de pessoas — cerca de 89% da população da região — estarão expostas a temperaturas perigosas até 2030. "Só em 2021, países como Bangladesh, Índia, Paquistão e Sri Lanka registraram condições médias diárias quentes demais para o trabalho seguro ao ar livre por cerca de seis horas", observou o relatório. Espera-se que esse número aumente para sete a oito horas por dia até 2050, ameaçando tanto os meios de subsistência quanto a saúde. De acordo com o Banco Mundial, mais de 60% das famílias e empresas da região vivenciaram eventos climáticos extremos nos últimos cinco anos, e mais de 75% esperam que tais eventos aumentem na próxima década.
Uma desaceleração econômica significativa a ponto de estagnação, aliada a uma inflação ainda relativamente alta; um fardo de dívida paralisante para a maioria da população mundial; e uma crise climática crescente — nenhuma dessas questões será discutida nas Montanhas Rochosas ou no Grand Hotel em Estocolmo.
Michael Roberts, colaborador regular do Sin Permiso, é um economista marxista britânico que trabalhou por 30 anos na City de Londres como analista econômico e publica o blog The Next Recession.Texto original: https://thenextrecession.wordpress.com/2025/06/16/from-the-rockies-to-stockholm-ignoring-the-global-crisis/Tradução: G. Buster
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