Crédito da foto: The Cradle
Manama vinculou sua segurança e economia a Washington, Tel Aviv e Abu Dhabi. Agora, o menor estado do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG) está descobrindo o quão pouca proteção esse alinhamento oferece quando o Estreito de Ormuz se fecha.
Uma ponte, uma pequena ilha e uma rota petrolífera desaparecida definem agora a crise do Bahrein. Desde que o Irã fechou o Estreito de Ormuz à navegação hostil, as economias do Golfo Pérsico foram forçadas a entrar em modo de emergência, com a estagnação das exportações de energia e o declínio do turismo.
Alguns estados do Golfo podem contar com vastos fundos soberanos. Outros entraram na guerra com as contas equilibradas e crédito suficiente para enfrentar o choque por meio de empréstimos.
O Bahrein não possui nenhuma dessas reservas. Mesmo considerando sua pequena população – a menor do Oriente Médio – seu fundo soberano é o mais frágil do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG). É também um dos países mais endividados do mundo, tendo necessitado de um resgate financeiro em 2018 e dependido da intervenção militar saudita para reprimir a revolta de 2011.
Se alguém resgatará Manama novamente – financeira ou militarmente – é agora uma incógnita. Durante anos, o Bahrein manteve fortes laços com o Ocidente, tornando-se o segundo Estado árabe a normalizar relações com Israel por meio dos Acordos de Abraão. Mas, à medida que a hegemonia ocidental diminui e até mesmo a Arábia Saudita adota uma postura mais independente, o Bahrein pode se ver cada vez mais isolado.
Tenso antes da guerra
Mesmo antes do fechamento do Estreito de Ormuz, o Bahrein já enfrentava problemas. Comparadas às de outros países do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG), suas reservas de petróleo são pequenas, de apenas 125 milhões de barris. Enquanto isso, o Catar possui uma população três vezes maior e reservas de petróleo equivalentes a 25 bilhões de barris .
Apesar disso, o petróleo representa 60% da receita do governo do Bahrein.
A tensão política é anterior à guerra atual. Durante os levantes da Primavera Árabe de 2011, a monarquia Al-Khalifa enfrentou uma revolta em massa de bahrainitas revoltados com uma dinastia governante sunita que há muito marginaliza a maioria xiita do país. A revolta só foi sufocada depois que a Arábia Saudita enviou tropas através da Ponte Rei Fahd. Manama também aumentou os gastos públicos para conter a indignação popular.
Mas quando os preços do petróleo despencaram, Manama se viu sem dinheiro. Em vez de arriscar outra revolta em seu próprio território, Kuwait, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos intervieram em 2018 para fornecer um pacote de resgate de US$ 10 bilhões. O Bahrein prometeu melhorar suas finanças e diversificar sua economia.
Mas pouca coisa mudou. Seu déficit orçamentário de 10% e dívida equivalente a 135% do PIB a colocam regularmente entre as dez piores do mundo. Dias antes da Guerra do Irã, a Fitch rebaixou a classificação de crédito do Bahrein.
Apostando em Washington e Tel Aviv
Para atrair investimentos, o Bahrein se aproximou ainda mais do Ocidente. Em 2005, Manama suspendeu o boicote a Israel em troca de um acordo de livre comércio com os EUA. Em 2017, o Bahrein repudiou o boicote da Liga Árabe a Israel e acolheu israelenses no país.
Três anos depois, tornou-se o segundo Estado árabe do Golfo, depois dos Emirados Árabes Unidos, a reconhecer Israel ao abrigo dos Acordos de Abraão. Em 2022, o Bahrein assinou um acordo de segurança com Tel Aviv, seguido de outro com Washington no ano seguinte. Em dado momento, Manama chegou mesmo a negociar um acordo de livre comércio com Tel Aviv.
O Bahrein retirou seu embaixador quando o genocídio de palestinos por Israel em Gaza começou em outubro de 2023. Mas pouco mais fez. Israelenses ainda podem visitar o país, e o Bahrein foi um dos primeiros estados árabes a condenar as ações do Hamas durante a Operação Inundação de Al-Aqsa. Em 2025, o Bahrein recebeu o novo embaixador de Israel no país.
Houve vantagens. Os laços entre Bahrein e Israel poderiam gerar centenas de milhões de dólares. Manama concordou com um acordo de US$ 17 bilhões com Washington, incluindo uma parceria de US$ 2 bilhões com empresas americanas para desenvolver sua indústria de alumínio, na esperança de diversificar sua economia.
Enquanto isso, seu aliado mais próximo, a Arábia Saudita, trilhava um caminho diferente. O reino concordou em começar a vender seu petróleo em yuan chinês. Isso prejudica seu relacionamento com Washington, segundo o qual todo o petróleo seria vendido em dólares americanos em troca de proteção militar. Em vez de depender da proteção americana, Riad assinou um acordo de defesa mútua com o Paquistão. A Arábia Saudita também expressou crescente frustração com a contínua agressão de Israel.
À medida que Riade e Manama se distanciavam, o Bahrein se aproximava dos Emirados Árabes Unidos. Assim como o Bahrein, Abu Dhabi também estreitou seus laços com o Ocidente, incluindo Israel. Os Emirados Árabes Unidos figuram agora entre os três maiores investidores estrangeiros no Bahrein, e o comércio não petrolífero dobrou nos últimos quinze anos. Em 2025, os dois países realizaram exercícios militares conjuntos e, na semana passada, discutiram o aprofundamento da cooperação.
A dependência do Bahrein em relação às redes de segurança apoiadas pelo Ocidente tornou-se mais visível recentemente, quando o presidente ucraniano Volodymyr Zelensky visitou Manama em 5 de maio para propor cooperação em drones e defesa contra ataques iranianos. A visita refletiu um reino cada vez mais dependente de parceiros de segurança externos, mesmo enquanto a região ao seu redor segue em uma direção diferente.
O Choque de Ormuz
Então tudo desmoronou. Em resposta à agressão americana e israelense, o Irã assumiu o controle do Estreito de Ormuz, proibindo a travessia de qualquer embarcação hostil, incluindo as provenientes dos países do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG): Bahrein, Kuwait, Catar, Emirados Árabes Unidos e Arábia Saudita.
A Arábia Saudita pode exportar alguns produtos pelo Mar Vermelho. Até recentemente, os Emirados Árabes Unidos podiam usar seu gasoduto para exportar diretamente para o Oceano Índico. Mas Bahrein, Kuwait e Catar não têm a mesma sorte. Kuwait e Catar não possuem gasodutos significativos que os conectem à Arábia Saudita.
O Bahrein possui uma conexão, mas transporta petróleo da Arábia Saudita para o Bahrein, e não o contrário. Os três países também sofreram danos em sua infraestrutura energética. O Kuwait relatou recentemente exportações de zero barris em abril, e dados semelhantes são esperados para o Bahrein e o Catar.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê crescimento econômico negativo em 2026 para o Bahrein, o Catar e o Kuwait. A queda de 0,5% no Bahrein pode parecer modesta, mas há algumas ressalvas. Primeiro, além do período da pandemia de COVID-19, esta seria a primeira contração econômica em mais de 30 anos.
Quando o Bahrein precisou de um resgate financeiro em 2018, sua economia crescia a uma taxa de 2,1%. Em segundo lugar, a projeção do FMI baseia-se no cenário otimista de que o comércio e a produção retornem à normalidade até meados de 2026. Com as negociações entre Irã e EUA ainda nem sequer retomadas e a infraestrutura energética do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG) destruída, isso é altamente improvável.
Ao contrário dos outros países do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG), o Bahrein também possui um pequeno fundo soberano. O fundo soberano do Catar está avaliado em US$ 580 bilhões, e o do Kuwait, em US $ 1 trilhão. Ambos os países podem vender parte de seus ativos para continuar prestando serviços governamentais em meio à incerteza econômica.
Mas o fundo soberano do Bahrein vale apenas US$ 18 bilhões. E enquanto o fundo soberano do Kuwait (o mais antigo do mundo) investiu em ativos estrangeiros, os investimentos do Bahrein são majoritariamente domésticos. Vender esses ativos significaria desinvestir em si mesmo, agravando ainda mais a crise econômica.
Desde o início da guerra, o Bahrein tornou-se o primeiro país do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG) a ter sua classificação de crédito rebaixada pela Moody's. Temendo não ter reservas cambiais suficientes, o país firmou um acordo de swap cambial com os Emirados Árabes Unidos. Mas Abu Dhabi também está considerando um acordo semelhante com Washington, o que sugere que o dirham dos Emirados Árabes Unidos não é tão valioso quanto o Bahrein acredita.
Com a continuação da guerra, a situação pode piorar ainda mais. O Bahrein é uma ilha cuja única ligação com o continente é a Ponte Rei Fahd. Em março, um drone atingiu a ponte, causando danos mínimos.
No início de abril, a ponte foi fechada devido a uma ameaça iraniana , que nunca se concretizou porque o Irã e os EUA concordaram com um cessar-fogo no dia seguinte. Mas, se os combates recomeçarem, um único ataque à ponte poderia isolar todo o país.
Sozinho no Golfo Pérsico
Resta incerto se o Conselho de Cooperação do Golfo (CCG) resgatará o Bahrein novamente. As monarquias do Golfo querem evitar distúrbios no Bahrein, onde a mobilização popular poderia inspirar a região. Mas o CCG agora enfrenta suas próprias crises: ataques iranianos, declínio econômico e crescente pressão interna.
Embora o bloco tenha socorrido o Bahrein em 2018, suspendeu o pagamento durante a pandemia de COVID-19 em 2020. A incapacidade de Manama em recuperar suas finanças após o último resgate pode reforçar essa relutância.
A aproximação do Bahrein com Abu Dhabi ocorre num momento em que os Emirados Árabes Unidos desafiam Riad por meio de sua fracassada guerra por procuração no Iêmen, suas intervenções na África e sua saída da OPEP. Se o Bahrein se tornar um aliado firme dos Emirados, a Arábia Saudita poderá ter menos motivos para absorver o custo de outro resgate.
Mesmo que Riade opte por intervir, a geografia pode agora limitar suas opções. A intervenção militar saudita em 2011 dependeu da Ponte Rei Fahd, por onde 150 veículos militares entraram no Bahrein.
Caso a ponte seja destruída, a Arábia Saudita teria dificuldades para deslocar essa força por mar, visto que não possui grandes navios de assalto anfíbio capazes de transportar tantos veículos. Os Emirados Árabes Unidos possuem embarcações desse tipo, mas uma intervenção de Abu Dhabi exigiria uma viagem de 400 quilômetros pelo Golfo Pérsico sob a ameaça de fogo iraniano.
O Bahrein, portanto, encontra-se preso às próprias alianças que cultivou ao longo de anos. Seu estreitamento de laços com Abu Dhabi complicou as relações com Riad. Sua orientação ocidental o expôs a represálias iranianas.
Sua economia, já frágil muito antes da guerra, agora enfrenta dívidas elevadas, um fundo soberano insuficiente, rotas comerciais prejudicadas e a possibilidade de isolamento geográfico.
Entre os países do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG), o Bahrein é o elo mais frágil. Quanto mais tempo o Estreito de Ormuz permanecer fechado, mais vulnerável Manama ficará.
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