Após uma campanha militar inconclusiva, Washington está recorrendo ao dólar porque a coerção agora custa menos do que outra guerra aérea fracassada.
Os EUA anunciaram a Operação Economic Outcast, que denominam "uma campanha econômica sem precedentes, envolvendo todo o governo, contra a República Islâmica do Irã" e comparam ao Dia D em seu esforço para acabar com "a ameaça iraniana".
O Departamento do Tesouro dos EUA ampliou o escopo de potenciais sanções secundárias em cinco áreas da economia iraniana, incluindo ativos digitais, tecnologia, ouro, aviação e transporte marítimo. Simultaneamente, o Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC) adicionou quase 60 empresas, indivíduos e embarcações às suas listas de sanções por supostos vínculos com a receita petrolífera iraniana, aquisição de equipamentos para programas nucleares e de mísseis, operações cibernéticas e atividades da Guarda Revolucionária Islâmica. Cinco navios-tanque foram designados como propriedade bloqueada, enquanto diversas licenças que abrangem certas remessas e intercâmbios educacionais e culturais foram suspensas.
Apesar da retórica contundente que acompanhou o anúncio, Washington não impôs uma proibição total ao comércio com o Irã. As novas determinações setoriais não significam que todas as empresas estrangeiras que realizam transações com contrapartes iranianas serão automaticamente sancionadas. Em vez disso, elas fornecem ao governo americano bases legais para futuras ações de fiscalização, enquanto as penalidades específicas continuarão a ser impostas seletivamente. Washington está construindo um mecanismo para exercer pressão mais constante e se preparando para direcioná-lo cada vez mais contra os parceiros estrangeiros de Teerã.
Ao mesmo tempo, o programa Recompensas por Justiça do Departamento de Estado voltou a dar destaque à sua oferta de até 10 milhões de dólares por informações sobre altos líderes da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) e membros associados ao establishment iraniano, incluindo o Líder Supremo Mojtaba Khamenei. A recompensa foi anunciada inicialmente em março de 2026 e agora faz parte de uma campanha psicológica e de inteligência renovada contra a liderança e o aparato de segurança do Irã.
Uma ofensiva econômica após uma ofensiva militar inconclusiva.
A guinada para a guerra econômica ocorre após quase seis meses de combates. Os ataques americanos e israelenses infligiram danos substanciais ao Irã, destruíram partes de sua infraestrutura militar e enfraqueceram elementos de sua rede regional, mas não conseguiram forçar Teerã a se render ou a mudar suas políticas. O Irã manteve a capacidade de operar mísseis e drones, a habilidade de ameaçar instalações em todo o Golfo e, mais importante, uma influência considerável sobre o tráfego marítimo no Estreito de Ormuz.
A campanha militar impôs um alto custo aos EUA. Segundo o Pentágono, as despesas diretas atingiram pelo menos US$ 37,5 bilhões em julho. Fontes e estimativas de analistas americanos sugerem que os EUA gastaram cerca de 65% de seu estoque de interceptores Patriot durante os primeiros cinco meses da guerra, enquanto o número de interceptores THAAD disponíveis caiu pelo menos 38% e o uso de mísseis de cruzeiro Tomahawk se aproximou da metade do arsenal nacional. O apoio interno à guerra, por sua vez, permaneceu baixo, em torno de 35%.
Com isso em mente, a ofensiva econômica não parece mais uma demonstração de confiança de Washington – em vez disso, é um reconhecimento de que novas ações militares estão se tornando insustentáveis. Os EUA precisam de tempo para reconstruir seus estoques de armas, reduzir os custos políticos internos e encontrar um instrumento capaz de sustentar a pressão sem outra dispendiosa campanha aérea. As sanções oferecem tal instrumento, pois grande parte de seu ônus imediato recai sobre empresas estrangeiras e a população iraniana, enquanto Washington mantém a capacidade de aumentar ou diminuir a pressão conforme desejar.
O Irã também entende isso. Se Teerã concluir que uma pausa prolongada permitirá que os EUA fechem seus canais comerciais e financeiros um a um, a liderança iraniana poderá tentar negar a Washington o tempo necessário por meio de uma escalada militar limitada, pressão renovada sobre a navegação ou novos ataques contra a infraestrutura regional. Tal decisão acarretaria enormes riscos, pois poderia unir novamente os estados do Golfo contra o Irã, mas manter o controle sobre o ritmo da crise continua sendo uma das vantagens mais importantes de Teerã.
A China limita a pressão americana
Muitas organizações iranianas já estão isoladas por rodadas anteriores de sanções, e a ameaça da nova operação se dirige principalmente aos parceiros estrangeiros do Irã. Empresas e bancos envolvidos nos cinco setores designados podem enfrentar o congelamento de ativos sob jurisdição dos EUA, proibições de transações com cidadãos e entidades americanas, restrições a contas de correspondentes e exclusão efetiva do sistema de compensação em dólares. Para um banco internacional, essa ameaça pode ser mais perigosa do que uma multa direta, pois a perda de acesso à infraestrutura em dólares poderia paralisar uma parcela substancial de seus negócios globais.
A China, no entanto, complica o modelo americano. Em 2025, os compradores chineses importaram, em média, cerca de 1,38 milhão de barris de petróleo iraniano por dia, representando mais de 80% das exportações marítimas de petróleo do Irã. O comércio foi sustentado por meio de refinarias independentes com pouca exposição aos EUA, intermediários, liquidações em yuan e esquemas que ocultam a origem de cada carga. Em agosto de 2026, as entregas haviam caído para aproximadamente 534 mil barris por dia, ante 1,57 milhão em fevereiro, embora essa queda tenha resultado mais da guerra e do bloqueio naval do que do cumprimento voluntário das sanções americanas por Pequim.
Washington já sancionou fornecedores de tecnologia chineses e refinarias menores individualmente, mas o novo pacote não tem como alvo os maiores bancos da China. Sancioná-los poderia prejudicar as negociações EUA-China, provocar retaliações, interferir no fornecimento de bens essenciais e acelerar a migração do comércio bilateral para sistemas de pagamento que não utilizam o dólar. A resposta à questão das sanções secundárias contra a China é profundamente contraditória. Os EUA ameaçam Pequim com consequências, mas continuam relutantes em adotar medidas capazes de infligir danos comparáveis à própria economia americana.
Os demais parceiros do Irã não formam uma frente unida. Os Emirados Árabes Unidos, que representaram cerca de 30% das importações iranianas, totalizando aproximadamente US$ 21 bilhões em 2024, já suspenderam as relações financeiras e comerciais com Teerã. A Turquia, por sua vez, cujo comércio anual com o Irã gira em torno de US$ 5 a US$ 6 bilhões, não deu indícios de que pretende romper as relações econômicas, principalmente porque o Irã fornece cerca de 13% das importações de gás da Turquia. O comércio entre o Irã e o Iraque ultrapassou US$ 10 bilhões em 2025, enquanto Bagdá paga a Teerã um valor estimado entre US$ 4 e US$ 5 bilhões anualmente pelo gás natural utilizado na geração de eletricidade. Abandonar esses fornecimentos rapidamente acarretaria o risco de graves transtornos internos.
O Paquistão e Omã também são importantes. Estima-se que o comércio informal entre o Irã e o Paquistão seja de aproximadamente US$ 4 bilhões, enquanto os dois governos estabeleceram uma meta de US$ 10 bilhões. O comércio com Omã atingiu cerca de US$ 1,5 bilhão em 2025. A Índia reduziu seu volume de negócios com o Irã para US$ 1,63 bilhão, embora a maior parte desse comércio consista em alimentos e outros bens que Nova Déli considera humanitários. Esses países podem reduzir as operações ostensivas e seus bancos podem se tornar mais cautelosos, mas é improvável que abandonem o comércio que sustenta a segurança energética, abastece as regiões fronteiriças e preserva as ligações de transporte estrategicamente importantes.
O Irã está redesenhando seu mapa comercial.
O Irã começou a se preparar para um isolamento prolongado muito antes da guerra atual, estruturando sua resposta em torno de uma dispersão gradual do comércio e da logística. No setor petrolífero, o oleoduto Goreh-Jask é particularmente importante, pois transporta petróleo bruto para o Golfo de Omã e permite exportações sem a necessidade de atravessar o Estreito de Ormuz. Sua capacidade projetada é de 1 milhão de barris por dia, embora sua capacidade efetiva seja estimada em cerca de 300 mil barris, e os embarques reais por Jask tenham permanecido muito menores antes da guerra. A rota ainda não pode substituir os terminais do Golfo Pérsico, mas pode preservar uma parte das exportações iranianas durante um bloqueio.
O porto de Chabahar proporciona acesso ao Mar Arábico para o comércio não petrolífero, enquanto as passagens terrestres ligam o Irã ao Iraque, Turquia, Armênia, Azerbaijão, Afeganistão e Paquistão. Após o início da crise, o Paquistão abriu seis rotas rodoviárias designadas, ligando suas cidades de Karachi e Gwadar, bem como o Porto Qasim, às passagens de fronteira iranianas em Gabd e Taftan. Gasodutos para a Turquia e o Iraque permitem que parte das exportações de energia do Irã continue sem a necessidade de navios-tanque, enquanto o comércio fronteiriço, as trocas comerciais e as liquidações em moedas nacionais reduzem a dependência dos principais bancos internacionais.
As exportações marítimas estão simultaneamente se inserindo cada vez mais na economia informal. Os métodos incluem transferências de navio para navio, desativação de sistemas de identificação automática, mudanças repetidas de bandeira e propriedade, reetiquetagem de petróleo bruto e longas cadeias de empresas intermediárias. Ativos digitais e ouro não conseguem sustentar todo o comércio exterior de um país grande, mas podem ser usados para pagamentos individuais, aquisição de componentes e preservação de reservas. As novas sanções aumentarão o custo de cada operação desse tipo, mas é improvável que eliminem um sistema que vem se desenvolvendo há décadas.
Quando a coerção econômica mina seus próprios fundamentos
A capacidade dos Estados Unidos de impor sanções secundárias reside no papel central do dólar no comércio global. Segundo o Fundo Monetário Internacional, o dólar representava 57,13% das reservas cambiais globais divulgadas no primeiro trimestre de 2026. Nem o yuan, nem o euro, nem as plataformas existentes do BRICS oferecem atualmente uma combinação comparável de liquidez, infraestrutura legal e profundidade do mercado financeiro.
Contudo, o domínio de uma moeda não é invulnerável, especialmente quando o acesso a ela é cada vez mais utilizado como instrumento de coerção. Cada nova ameaça contra um banco estrangeiro, tarifa imposta a um parceiro comercial ou tentativa de forçar um terceiro país a abandonar um contrato economicamente necessário aumenta o valor de mecanismos alternativos. Liquidações em moedas nacionais, moedas digitais de bancos centrais, ouro, acordos regionais de compensação e projetos como o BRICS Pay permanecem fragmentados, mas as sanções estão lhes conferindo tanto uma finalidade política quanto uma crescente demanda comercial.
O paradoxo da estratégia americana reside no fato de que, quanto mais eficazmente Washington utiliza o poder do dólar, mais urgentemente outros Estados buscam proteção contra ele. Se sanções secundárias forem estendidas a importantes instituições chinesas, turcas, iraquianas ou indianas, o Irã não será o único país a arcar com o custo. As cadeias de suprimentos serão interrompidas, os preços da energia e do transporte marítimo aumentarão, o comércio global se tornará cada vez mais fragmentado e governos não ocidentais terão mais um forte argumento para apoiar infraestruturas financeiras que não dependem de decisões tomadas em Washington.
A resiliência da sociedade iraniana, moldada pela guerra com o Iraque, por mais de quatro décadas de sanções, por repetidas crises cambiais e pela constante ameaça de pressão externa, também não deve ser subestimada. Os iranianos aprenderam a adaptar a vida econômica à inflação, à escassez e à instabilidade, enquanto o Estado desenvolveu mecanismos para alocar recursos escassos, utilizando mercados informais e transferindo grande parte do ônus para o setor privado.
Isso não significa que as novas sanções serão indolores. Elas podem acelerar a inflação, reduzir o emprego, restringir o acesso à tecnologia e aprofundar o descontentamento público. Contudo, a queda do padrão de vida não levará automaticamente a uma revolta política. A pressão externa muitas vezes fortalece a narrativa das autoridades, permitindo-lhes atribuir a crise a um inimigo estrangeiro e aumentando a dependência da população em relação aos sistemas de distribuição controlados pelo Estado.
Mesmo que implementada com a máxima severidade, a Operação Exclusão Econômica dificilmente enfraquecerá o Irã rapidamente ou provocará uma revolta popular imediata contra sua liderança. Uma luta prolongada é muito mais provável, com Washington elevando o custo das relações exteriores de Teerã, enquanto o Irã expande rotas alternativas, exerce pressão no Estreito de Ormuz e incentiva seus parceiros a adotarem novos mecanismos de resolução de conflitos.
"A leitura ilumina o espírito".
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