Fontes: Rebelião
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Não há dúvida de que o mundo está passando por rápidas mudanças em diferentes áreas em um período muito curto de tempo.
No plano militar, a guerra na Ucrânia acelerou uma série de eventos que poderiam ser previstos em todo o mundo, enquanto uma prolongada guerra por procuração está sendo travada entre a OTAN e o eixo Pequim-Moscou, com a Rússia como ator principal e a China como aliada simbólica separado do conflito de acordo com seus princípios confucionistas. Economicamente, enquanto uma série de corredores comerciais como INSTC [ 1 ] e China Silk Road 2.0 [ 2 ] buscam fortalecer a conectividade na Eurásia, os Estados Unidos encontram saída em seu forte bloco comercial baseado no USMCA. , USMCA) e por sua vez a Europa parece agitada e incerta. No nível energético, os Estados Unidos buscam desesperadamente controlar a inflação durante este mandato presidencial usando petróleo de suas Reservas Estratégicas de Petróleo [ 3 ] enquanto os principais países asiáticos, como a Índia, aumentaram suas importações de petróleo russo a níveis nunca antes vistos [ 4 ], à espera de ver como essas importações são afetadas pelos cortes da OPEP+ e sua alta de preços [ 5 ]. No plano político, a China goza de grande atenção internacional e isso se reflete na recente visita de Lula para estreitar os laços e de Macron para aliviar a tensão interna sofrida pela França [ 6], ao mesmo tempo que seu homólogo americano sofre grande instabilidade política com escândalos internos como a polêmica demissão do protagonista do telejornal de maior audiência, T. Carlson, e os novíssimos e grosseiros tuítes do possível candidato democrata Robert Kennedy Jr. A nível financeiro, com vários países a procurar uma alternativa ao dólar americano e a encontrar uma saída potencial no yuan, provocando a valorização do yuan [7] e subsequente desdolarização [ 8 ].
Ter vencido duas guerras mundiais e a Guerra Fria traz uma grande vantagem para a hegemonia global. Quase ao mesmo tempo que o fim da Segunda Guerra Mundial, grande parte do mundo saiu do padrão-ouro para se tornar parte do Sistema Bretton Woods , onde as moedas eram atreladas ao dólar americano e o dólar americano era conversível em ouro. Uma vez que o dólar conseguiu ficar bem posicionado enquanto economias fortes como Alemanha e Japão exigiam trocar suas reservas em dólar por ouro, o governo de Richard Nixon cancelou unilateralmente a conversibilidade do dólar americano em ouro, acabando com Bretton Woods . No entanto, embora o dólar tenha se tornado uma moeda fiduciária (não lastreada em commoditiesou matérias-primas), nessa época já havia se tornado a moeda hegemônica global com a qual as transações eram realizadas. Além disso, tal sistema deixou um sistema financeiro remanescente em nível global, como o Fundo Monetário Internacional (FMI).
Hoje, pela primeira vez em quase 100 anos, a hegemonia do dólar é questionada com a valorização do yuan. Recentemente, apesar do fato de que alguns de nós já o observamos antes, ouvimos o eco de vozes no Ocidente que alertam sobre como o domínio global do dólar está em perigo. Já o senador Marco Rubio apontou o dólar não apenas em perigo, mas também como uma arma financeira que os Estados Unidos podem perder diante da alta do yuan [ 9 ]. Por outro lado, os alertas de Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, visualizam uma fragmentação em dois blocos econômicos encabeçados pelos Estados Unidos e China [ 10] competindo pela hegemonia global. Além disso, tanto o governo Biden quanto a União Europeia se propõem a estudar a digitalização de suas moedas, criando assim, por exemplo, um euro ou dólar digital [ 11 ]. Enquanto isso, a China, sabendo da dependência dos Estados Unidos e da União Européia por seus recursos e produtos, trabalha tranquilamente e sem fazer tanto alarido, enquanto promove tratados engenhosos para usurpar o yuan na Eurásia e dar peso extra através da ascensão de o petroyuan [ 12 ] .Não há dúvida de que, enquanto o campo da competição militar for liderado pela Rússia e pela OTAN, e de acordo com a premonição de Christine Lagarde, a China e os Estados Unidos competirão em uma guerra que não é apenas econômica, mas também financeira, a ascensão do yuan contra o domínio do dólar.
O modus operandi do dólar e do yuan na guerra cambial.
Enquanto o dólar como moeda de transação global foi estabelecido como um resquício de Bretton Woods , a China vem operando a transação com o yuan principalmente por meio de acordos bilaterais com diferentes países.
Multilateralismo do dólar
Figura 1: Porcentagem das importações da União Européia por moeda (esquerda) e porcentagem por moeda utilizada nas exportações da União Européia (direita).
A partir de hoje, o dólar goza de grande confiança (embora em geral em declínio) em diferentes blocos econômicos que negociam usando o dólar como moeda de troca. Assim, o dólar baseia seu sucesso em ser a moeda utilizada nos blocos multilaterais desde a Segunda Guerra Mundial. No continente americano, sendo não apenas uma potência regional, mas uma potência global, os países do bloco TMEC negociam suas transações utilizando o dólar. Da mesma forma, na América Latina o dólar goza de um valor tremendo, com alguns países como o Panamá sendo totalmente dolarizado. Por outro lado, apesar de a União Europeia exportar maioritariamente em euros, as suas importações são baseadas em dólares (ver Fig. 1 e [ 13]). O dólar, inclusive, mostrou grande importância em blocos multilaterais como a União Econômica da Eurásia (EAEU) devido à confiança nele depositada após a queda da União Soviética. No entanto, isso tem mudado lentamente, em 2014, 78% das exportações da Rússia na EAEU foram feitas em dólares, enquanto as importações foram de 39%! [ 14 ]. Agora, em 2021, observa-se uma queda de 10% no uso do dólar como moeda de exportação e importação desde 2013, com mais de 71% das transações passando a ser feitas com rublos [15, 16] e 75% com moedas estrangeiras . nacionais da EAEU [ 17]. Isso mostra uma desdolarização clara, mas gradual, no bloco EAEU, que já está planejando abertamente acabar com o monopólio do dólar [ 18 ].
Bilateralismo Yuan
Figura 2: Esboço da Nova Rota da Seda Chinesa. O cinturão econômico é representado em vermelho enquanto o corredor marítimo é ilustrado em azul.
Enquanto o dólar desfruta de uma confiança acumulada ao longo dos anos e de um grande status do antigo Bretton Woods , o yuan não tem essas vantagens. Assim, enquanto o dólar funciona como moeda de troca multilateral em diferentes blocos, o yuan (ou renminbi) busca adquirir valor por meio de acordos bilaterais. Por exemplo, o petroyuan cresceu recentemente em importância à medida que a China entra em tratados com o Conselho de Cooperação para os Estados Árabes do Golfo (CGG) para comprar e escoar petróleo árabe para o Oriente, faturando com o yuan [ 19 ] . Além disso, as partes aceitam ir além do petróleo e estender seus laços para a Rota da Seda chinesa 2.0 (ver Fig. 2) ou também conhecida como Iniciativa do Cinturão e Rota.(BRI), que inclui um cinturão econômico e uma rota marítima (além de uma rota ártica ou polar distante, mas potencial) que buscam conectar a Ásia Central, o Sul da Ásia, o Oriente Médio, a África, a Europa, entre outras regiões. Desta forma, hoje o modus operandi do yuan é baseado em acordos bilaterais que a China pode alcançar com diferentes países que buscam importar mercadorias da China. Outro exemplo claro dessa política bilateral é o bloco BRICS, do qual a China faz parte, e que buscará claramente se livrar de sua dependência do dólar. Por exemplo, a Índia também busca sua desdolarização em acordos bilaterais com um potencial membro do BRICS como o Irã [ 20 ].
A infraestrutura financeira e econômica, as garras do yuan.
Como mencionamos anteriormente, o BRI é o grande projeto de infraestrutura econômica no qual o yuan baseia sua importância. O BRI é um projeto chave para a China, no qual buscará fortalecer a confiança do yuan por meio de acordos bilaterais com os países que pretendem aderir. De fato, o investimento chinês já ultrapassou um trilhão de dólares [ 21 ] enquanto busca criar a infraestrutura e as condições nos países da Eurásia para que adiram ao projeto enquanto ajuda a emergir suas economias, fortalece o yuan embora gere uma dívida que deve ser pago no futuro com taxas de juros relativamente altas [ 22]. Isso significa que o ambicioso projeto chinês deve ser constantemente monitorado e oferecer resgates às nações participantes para que tenham finanças saudáveis para poder realizar o projeto [ 23 ] , que já foi criticado pela imprensa anglo-saxônica como um “ dívida” armadilha [ 24 ]. Apesar disso, o BRI continua a ser um projeto muito atrativo, sendo mesmo considerado por alguns como uma alavanca para a reconstrução de economias devastadas como a do Iémen [ 25 ]. Assim, o investimento chinês de já mais de um trilhão de dólares [ 26] em sua Nova Rota da Seda não só busca estabelecer corredores econômicos como também busca cotar o yuan por meio de acordos bilaterais entre a China e os países que aderem à BRI. Assim, se o yuan eventualmente conseguir se valorizar e ganhar confiança, o yuan naturalmente se tornará uma alternativa atraente ao dólar para a Eurásia e provavelmente poderá ser adotado como moeda base de transações em blocos multilaterais como é o caso do dólar. Aqui também reside a importância de um projeto como o BRI, que apesar de ser um projeto econômico tem projeção geopolítica e financeira. Portanto, já foi proposto analisar os riscos potenciais que poderiam desestabilizar a Nova Rota da Seda Chinesa para impedir tal projeto [ 27 ].
No que diz respeito à parte financeira, o campo ainda é dominado pelos Estados Unidos e pelos bancos anglo-saxões, embora pareça estar se tornando bastante competitivo. Podemos ver que entre os 30 bancos que geraram mais lucro durante 2021, 12 bancos pertencem à China enquanto 9 são bancos americanos [ 28]. Por outro lado, o bloco ocidental-anglo-saxão possui sua própria rede global para transações internacionais entre bancos denominada SWIFT, que é uma vasta rede lançada em 1977 que abrange mais de 11.000 bancos e instituições financeiras em mais de 200 países, que em por sua vez, gere 42 milhões de transações criptografadas por dia! Assim, a SWIFT tem um grande potencial de arma para o dólar contra a China. Da mesma forma que a guerra na Ucrânia levou à suspensão russa da rede SWIFT, uma escalada no conflito de Taiwan poderia ser usada como alavanca para uma possível suspensão chinesa dessa rede global, o que poderia levar à saturação. transações. No entanto, a China já possui uma rede alternativa ao SWIFT chamada CIPS estabelecida desde 2015. O CIPS como rede já possui mais de 1.29 ]. Portanto, embora o SWIFT globalmente seja inigualável hoje, a tendência agora é que países como a China com CIPS e até agora a Índia com seu sistema UPI já tenham redes de transações financeiras. Estas redes, apesar de serem recentemente estabelecidas, poderão vir a complementar o SWIFT, ou mesmo no futuro poder substituí-lo, pelo menos a nível regional ou em caso de emergência. Assim, embora o yuan pareça estar emergindo, levará algumas dezenas de anos até que possa amadurecer por conta própria, tanto no campo econômico (curto-médio prazo) quanto no financeiro (médio-longo prazo).
A visão da América Latina e o dólar como espada de Dâmocles.
Enquanto o poder do bloco ocidental, os Estados Unidos, e o bloco do eixo Pequim-Moscou (encabeçado pelos BRICS, somos um bloco informal) estão em um confronto indireto que abrange as áreas militar, econômica, energética e financeira, o bloco parece vislumbrar alguma incerteza. Essa incerteza em suas ações é uma combinação de sua vulnerabilidade econômica e financeira como região e seu desejo de alcançar a tão esperada soberania bolivariana. A América Latina, apesar de unida por seus laços civilizatórios, carece de uma política como bloco no conflito entre as grandes potências, e se limita à não intervenção e à neutralidade. Porém, é preciso que a América Latina comece a formar uma estratégia financeira de médio e longo prazo como prelúdio da guerra cambial que está sendo moeda.
Diferentes países da América Latina vivem diferentes situações que devem definir as ações de cada país. No caso da Argentina, vítima dos fundos abutres que se aproveitaram de sua economia [ 30 ], sua moeda perde a confiança à medida que o dólar passa a ser usado inclusive informalmente dada a constante depreciação do peso argentino, que acabará por empatar mais ao bloco centrado no dólar. Uma estratégia para aliviar sua desvalorização poderia ser realizar transações com outras moedas para proteger sua reserva de dólares (o que já começou a ser feito com a China por meio do yuan [ 31]). Por outro lado, talvez o país mais estabelecido da América Latina seja o Brasil, sendo um membro muito proeminente dos BRICS, com Dilma Rousseff sendo a presidente do BRICS New Development Bank. Além disso, o futuro parece favorável para o Brasil, sendo o único jogador da América Latina que parece ter liberdade e presença suficiente para se movimentar no tabuleiro. É assim que permitem vislumbrar movimentos como a visita de Lula a Pequim, onde critica abertamente o dólar como moeda mundial, e a criação de instituições financeiras como uma Câmara de Compensação que permitirá evitar o uso de dólares e simplesmente trocam títulos entre bancos e pagam a diferença do balanço em suas moedas nacionais, como o yuan e o real brasileiro [ 32 ].
Além disso, talvez a solução mais atraente para os latino-americanos seja a criação de uma moeda comum que possa ser exercida e cotada no bloco latino-americano. No entanto, o mais sensato é que, em vez de um projeto ambicioso em nível latino-americano, as moedas locais comecem a ser sustentadas por matérias-primas (commodities) ou potenciais moedas sub-regionais surjam na América Latina como a moeda do "sul" [ 33]. Um exemplo de apoio à moeda nacional com matérias-primas poderia ser o México. Atualmente, o México é um dos países cuja moeda mais se valorizou em relação ao dólar nos últimos anos. Isso como uma combinação de uma forte política energética baseada em apostas na indústria do petróleo, remessas de mexicanos no exterior, pertencentes ao bloco econômico TMEC e a política norte-americana de nearshoring . Assim, o peso mexicano (já chamado de superpeso) tornou-se uma moeda valorizada e competitiva. Apesar do exposto, o peso mexicano pode se valorizar ainda mais se o México começar a exercer uma política de mineração soberana com responsabilidade, como foi feito com o petróleo. O México poderia até combinar a prata e potencialmente seu lítio quando estiver em estado de produção, para fortalecer ainda mais o peso mexicano. Assim, o México precisa resgatar sua prata para fortalecer ainda mais sua moeda e começar a ter banca significativa (seja juntando bancos ao banco de bem-estar ou fazendo acordos criativos entre bancos). Este poderia ser um conselho geral, por sua vez, para outros países que também possuem matérias-primas importantes. Por exemplo, o caso do Peru, que é o segundo maior produtor mundial de prata. Na sua vez,commodity junto com outras matérias-primas, já que países como o Chile podem em breve perder seu lítio ao esgotar suas reservas tão rapidamente. Eventualmente, à medida que as várias moedas se fortalecem separadamente, algumas delas podem começar a lançar moedas sub-regionais.
Quanto mais entrarmos na multipolaridade que se materializará gradualmente em diferentes aspectos, a América Latina terá que esclarecer suas ideias e ter uma visão política e financeira clara. Você terá que escolher entre manter o dólar como referência ou acompanhar o mundo multipolar, apoiando a desglobalização do dólar e pensando em soluções criativas, como a multipolaridade das moedas [ 34]. As perguntas que surgem são: os países latino-americanos conseguirão definir uma visão financeira clara sobre a guerra cambial que está por vir e se adaptarão ao mundo multipolar? A América Latina buscará uma solução como um bloco unido ou se fragmentará financeiramente no processo que envolve a guerra entre o yuan e o dólar?
Blog do autor: https://mexicanperspective.substack.com
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