Fontes: The Economist Horsefly
Quem morre paga todas as suas dívidas –William Shakespeare – Estados não morrem
A dívida pública de todos os países do mundo quintuplicou nos últimos 20 anos: passou de 17 trilhões de dólares em 2002 para 92 trilhões de dólares no ano passado. Ao mesmo tempo, o crescimento da produção mundial, do PIB, triplicou, ou seja, o produto cresceu a uma taxa 40% menor que a da dívida. O descompasso entre o aumento da dívida e da produção pressionou os orçamentos públicos de nações em todo o mundo. O problema afeta principalmente os países mais pobres, chamados de países em desenvolvimento. Isso significa que cada vez mais recursos são destinados ao pagamento dos credores e cada vez menos ao bem-estar da população, que é a que mais precisa da atenção do Estado.
Fonte: ONU
Esta é uma das principais conclusões, embora não a única, do estudo “ Um mundo em dívida ”, publicado pela Organização das Nações Unidas. O que chama a atenção à primeira vista é que apenas 30% das dívidas públicas do mundo pertencem a países pobres. Para eles, porém, a dívida pesa mais, pois seu orçamento e sua renda são mais modestos que os dos ricos. Também pesa mais porque os juros que pagam por essa dívida são maiores, independentemente, do que os pagos aos países ricos. A taxa de juros paga pela América Latina é mais de 5 vezes a paga pelo primeiro mundo e a África quase oito vezes.
Taxa média de juros da dívida 2022-2023 por continente
Fonte: El Tábano Economista com base em dados da ONU
Em um mundo completamente desequilibrado, que estava ruim desde a crise de 2008, piorou cada vez mais e em 2019, quando a academia tentava determinar a magnitude, profundidade e duração da próxima depressão econômica, o COVID-19 garantiu um dos últimos pregos no caixão da desigualdade. A crise da cadeia de suprimentos acelerou o aumento da inflação e a guerra o catapultou, acumulando os preços gerais de alimentos e energia; o aumento das taxas de juros e um dólar forte fecharam o círculo. Os detentores de títulos tornaram-se os principais credores dos países carentes, com uma arquitetura financeira internacional tão desigual quanto a distribuição de renda, o que torna o acesso ao financiamento para os países em desenvolvimento inadequado, caro e um grande negócio para os detentores de títulos.
A maioria dos países pobres e de renda média depende da venda de matérias-primas e produtos agrícolas, montagem ou montagem de peças de fabricação para o Norte. Isso significa que as receitas de exportação são vitais para a renda nacional. Mas o crescimento do comércio global desacelerou, principalmente desde a Grande Recessão de 2008-2009, e ainda mais desde a pandemia. O volume do comércio mundial cresceu a uma taxa média de 5,8% ao ano entre 1970 e 2008, enquanto o crescimento do PIB média de 3,3%. Na Grande Depressão de 2011 a 2023, o crescimento médio do comércio mundial foi de apenas 3,4% ao ano, enquanto o crescimento do PIB mundial foi de apenas 2,7%. De fato, o PIB real per capita no Sul Global, excluindo a China, estagnou em relação às economias capitalistas avançadas.
O mais recente World Economic Outlook do Banco Mundial pinta apuros para muitas economias mais pobres, as metas de desenvolvimento anti-pobreza da ONU para 2030 agora estão " muito distantes ". Os países mais pobres do mundo devem pagar 35% a mais em juros da dívida este ano para cobrir o custo adicional da pandemia de Covid-19 e um aumento drástico no preço das importações de alimentos. Os 75 países mais pobres, muitos deles na África subsaariana, gastarão mais de US$ 100 bilhões adicionais para cobrir os empréstimos tomados principalmente na última década.
Os pagamentos da dívida consomem uma parcela maior dos gastos públicos nos países pobres quando eles já lutavam para fornecer educação e serviços de saúde. Guerras e eventos climáticos extremos, ligados à crise climática, são mais propensos a causar angústia em países de baixa renda do que em outros lugares devido às fracas redes de segurança social. Em média, os países mais pobres gastam apenas 3% do PIB com seus cidadãos mais vulneráveis, em comparação com uma média de 26% para outras economias.
Michael Roberts, em seu artigo Unfolding Debt Disaster , descreve algumas das catástrofes que a dívida está produzindo em vários países, usando como exemplos Gana, Nigéria, Sri Lanka e Argentina. A ideia segue a mesma linha do relatório das Nações Unidas e conclui que cerca de 3,3 bilhões de pessoas -mais de 41% da população mundial- vivem em países que hoje gastam mais anualmente para saldar suas dívidas do que investem em educação ou saúde. Essa ideia seria ainda mais séria, segundo o economista Alejandro Bercovich, que destacou que no último boletim do historiador econômico Adam Tooze, há 143 países que vão contrair seu gasto público real este ano e a população afetada por essas políticas de austeridade triplicou, passando de 2.000 milhões para 6.000 milhões de pessoas.
Veja o exemplo de Gana, que Michael Roberts há muito considera uma história de sucesso e um modelo para o desenvolvimento africano. É um grande produtor de ouro e cacau e tem um dos maiores PIB per capita da região. Mas o governo foi forçado a um resgate de US$ 3 bilhões do FMI quando deixou de pagar suas dívidas em dezembro passado. O governo contraiu muitos empréstimos para proteger a economia dos efeitos da pandemia. Com isso, a dívida do setor público passou de 62% do PIB em 2020 para mais de 100% no ano passado. O serviço da dívida agora ocupa cerca de 70% da receita do governo.
Se você olhar bem, a ideia que expressamos em vários escritos tem uma lógica, o mundo aplaudiu e permitiu um endividamento acelerado do Estado para frear os efeitos da pandemia, mas nem organizações privadas nem internacionais responderam solidárias depois. Um exemplo disso é a distribuição de Direitos Especiais de Saque (DES do FMI), mais DES para os mais ricos .
Gana, como todos os países descritos, viu-se bloqueado nos mercados internacionais de dívida à medida que aumentavam as preocupações sobre sua capacidade de pagar o que devia. Os credores privados são responsáveis por 60% do valor de face da dívida externa de Gana, mas as altas taxas de juros que cobram significam que são responsáveis por 75% dos pagamentos da dívida. Esses credores não aceitarão nenhum corte em seus pagamentos, como no caso argentino. O governo de Gana parou de contrair empréstimos e está impondo cortes severos nos gastos do serviço público, aumentando os impostos, mas isso afetará apenas aqueles com empregos formais. A maioria das pessoas trabalha informalmente com dinheiro e muitas empresas evadem totalmente os impostos.
Na Argentina, excessivamente assediada pelo FMI, empurrando-o para uma corrida cambial no meio da campanha para tirar o peronismo do poder, mesmo quando o governo concordou na semana passada com uma desvalorização encoberta, transferindo o peso para a sociedade como um todo para beneficiar o setores mais concentrados da economia, pagando mais aos exportadores. Assim como Gana, os donos da dívida argentina em títulos públicos é de 72,8% e com organismos internacionais representa 19,3%. Como você pode ver, a lógica e o problema são os mesmos de Gana. Em 2022, a Argentina pagou juros de US$ 7.462 milhões, dos quais US$ 4.563 milhões foram de Títulos Públicos, ou seja, 61% do total, enquanto os pagamentos ao FMI foram de US$ 1.711 milhões, sobre 22%.
Argentina: evolução da dívida bruta e juros em milhões de US$, 2020-2023
O atual governo pagou US$ 26.860 milhões desde sua chegada , e a dívida aumentou em US$ 48.292 milhões até junho de 2023, conforme mostra a tabela. A ideia das Nações Unidas de que mais de 41% da população mundial vive em países que hoje gastam mais anualmente para pagar suas dívidas do que investem no bem-estar social de sua população é cumprida na Argentina.
Nos desembolsos primários do primeiro semestre deste ano, registraram-se variações negativas na maioria dos componentes. Os benefícios sociais continuaram apresentando variação negativa, acumulando queda de 10,0% em relação ao mesmo semestre do ano anterior. Pela primeira vez no ano, foram observadas reduções em todos os seus componentes: aposentadorias e pensões (-4,6%), abonos de família (-28,2%), pensões não contributivas (-0,1%) e programas sociais (-23,8%) de acordo com a execução orçamentária dos escritórios de Orçamento do Congresso . Enquanto U$S 5.290 milhões foram alocados em juros da dívida.
Variação real dos principais itens de despesa . Acumulado em junho de 2022 e 2023, em milhões de $ constantes (2023)
Nos próximos cinco anos (2023-2027) os vencimentos brutos totais em moeda estrangeira para a Argentina (parados em junho, último mês com informações oficiais) somam US$ 120.000 milhões, ou seja, US$ 24.000 milhões por ano, com US$ 93.000 milhões milhões de principal e US$ 27.000 milhões de juros.
É necessário reformar e fortalecer a governança econômica global e os mecanismos de financiamento, como sabemos pela atual organização e governança das instituições financeiras internacionais, que foram estabelecidas há quase 80 anos em uma conferência das Nações Unidas com a presença de apenas 44 delegações (em comparação com as atuais 190 membros do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial) é central.
Apesar das repetidas decisões de adaptar significativamente o sistema, a representação dos países em desenvolvimento em instituições financeiras internacionais, bancos regionais de desenvolvimento e órgãos normativos permaneceu praticamente inalterada nos últimos anos, como mostramos no texto anterior . mais disputado Bretton Woods . Os governos dos maiores países desenvolvidos continuam a ter poder de veto nos órgãos de decisão dessas instituições, e as mudanças nos direitos de voto nas instituições financeiras internacionais são uma das reformas mais contestadas da governança global.
Dependência de credores privados
O custo da dívida soberana está aumentando e a única coisa que tem mostrado são grandes benefícios para os detentores dos títulos em geral, que cresceram em sua participação como mostra a tabela. Os gastos com dívidas crescem mais rápido que os investimentos em obras, educação e saúde. Este é o resultado da desigualdade intrínseca de um sistema financeiro global obsoleto, que reflete a dinâmica colonial da época em que foi criado, embora boa parte dos credores dos países mais pobres sejam bancos dos países ricos ou instituições controladas por essas nações. , o que mostra que nada é por engano. Os ganhos monetários da dívida ou de suas condicionalidades quase expõem a lógica do sistema.
Até explodir tudo é lucro, quando explodir veremos qual será a solução.
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