Fontes: Rebelião
rebelion.org/
Assistimos a uma campanha ocidental que tenta difundir a ideia da falência econômica da China.
É evidente que todas as ações de bloqueio, proibição e dissociação contra as empresas e a economia chinesa por parte dos Estados Unidos e dos seus países aliados visam esta falência econômica, mas o seu fracasso e o bom progresso da economia chinesa que continua não são menos evidentes. crescendo a taxas superiores a 5% e contribuindo com a maior parte do crescimento da economia mundial. Para encobrir esta realidade, que contrasta com a recessão econômica ocidental, o argumento é feito dizendo: “Crescer 5,2% é algo que qualquer país do mundo gostaria, mas para a China é pouco”.
O pano de fundo desta estratégia é tentar arrefecer o investimento estrangeiro na China.
Uma das últimas campanhas de desinformação lançadas nas últimas semanas refere-se à dívida pública das administrações locais na China.
Se abrirmos a imprensa ocidental podemos ler em grandes manchetes: “ A China tem uma 'dívida oculta' na sua administração local de 57 mil milhões de yuans ”, ( El Economista ). “ A China conseguirá resolver a sua crise de dívida local de um bilião de dólares? ”, ( Bloomberg ). “ A China não pode mais “esticar e falsificar” a dívida municipal ” ( Reuters ). “ O dilema de um trilhão de dólares da China: a “dívida oculta ” dos governos locais ( Nikkei Ásia ). “ Dívida do governo local ameaçando a economia da China ” ( Financial Times ). “ A montanha oscilante de dívida local da China, em seis gráficos ” ( The Wall Street Journal ).
Toda esta informação tendenciosa, além de procurar gerar alarme sobre a economia chinesa, também utiliza, em grande parte, informações falsas.
A dívida dos governos locais chineses é muito grande?
A China, com 1,4 mil milhões de habitantes e a sua economia próspera, é o maior país do mundo e todos os seus números são enormes. Isto tem sido usado para campanhas difamatórias ocidentais, onde normalmente podemos ler manchetes como “A China é o país mais poluente do mundo” ou “A China é o país com mais acidentes de trabalho”, afirmações verdadeiras se tomadas a um nível absoluto mas radical. .falso se analisado em termos per capita. Não se pode comparar os acidentes de trabalho entre Andorra e a China em termos totais, tem que fazê-lo por 1.000 trabalhadores. A China é sempre o país que tem mais coisas negativas, mas este mesmo critério absoluto não é utilizado para os positivos.
No caso da dívida local da China, além deste factor de dimensão, o facto de o sistema fiscal chinês ser diferente do dos países ocidentais desempenha um papel importante. Na China, entre outros capítulos, todo o investimento em infra-estruturas, que tem sido a base do seu espectacular desenvolvimento económico, é financiado principalmente pelos governos locais e não pelo governo central. A China é um país muito mais descentralizado fiscalmente do que o Ocidente. É por esta razão que, em termos proporcionais, a tributação local na China é muito mais elevada do que a dos países ocidentais. Tributação que se refere tanto ao nível de gastos, quanto ao nível de renda e dívida.
As dívidas totais dos governos locais da China aproximam-se dos 38,75 biliões de yuans (5,31 biliões de dólares). Embora o volume da dívida acumulada pelos governos locais chineses seja considerável, permanece dentro do limite aprovado estabelecido pelo Congresso Nacional do Povo (Parlamento da China) de 42,17 biliões de yuans.
O PIB da China em 2022 foi de 17,2 biliões de dólares, portanto esta dívida equivale a 30,9% do PIB. No entanto, a dívida pública total da China (dívida local + dívida do governo central + dívida de outros organismos públicos) equivale a apenas 77,1% do PIB, em comparação com 111,6% da Espanha, 126,4% dos EUA (2021) ou 255,37% do PIB do Japão. (2021).
O nível de dívida pública da China, medido em termos do rácio do PIB, é inferior aos níveis de dívida das principais economias de mercado desenvolvidas. No geral, o risco da China é baixo e administrável, muito longe do risco da dívida que muitos países ocidentais estão a acumular numa altura de forte crescimento das taxas de juro no Ocidente. O exagero discutido pela comunicação social não responde à realidade económica chinesa, mas antes utiliza o maior peso fiscal das entidades governamentais locais para colocar lenha na fogueira da teoria, sempre desacreditada pelos factos, da iminente falência económica da China. China.
Se olharmos para o caso dos Estados Unidos, os pagamentos anualizados estimados de juros sobre a dívida pública ultrapassaram 1 bilião de dólares no final de Outubro passado. Este montante duplicou nos últimos 19 meses e equivale a 15,9% de todo o orçamento federal para o ano fiscal de 2022, mostra uma análise da ‘Bloomberg’. A grande dívida e as altas taxas de juro no Ocidente contrastam com o nível muito mais baixo de dívida na China e a redução das suas taxas de juro devido à sua baixa inflação.
As perspectivas econômicas para os governos locais da China.
Um dos argumentos utilizados pelos meios de comunicação ocidentais para exagerar a dívida local da China é a desaceleração do mercado imobiliário.
As políticas de arrefecimento do setor imobiliário desenvolvidas nos últimos anos para evitar a formação de uma bolha imobiliária geraram uma redução nas taxas de investimento imobiliário. Este arrefecimento afetou as empresas imobiliárias, embora nenhuma das grandes empresas tenha falido na China e ainda esteja cotada em bolsa.
Da mesma forma, esta desaceleração do crescimento imobiliário nas cidades reduziu um dos capítulos importantes da renda local. Redução das receitas que coincidiu no tempo com o aumento das despesas como resultado de ações para melhorar o estado social durante a pandemia.
Estes factores geraram um crescimento da dívida local nos últimos anos, embora o nível actual já indicado permaneça em níveis de baixo risco.
Por último, e antes de analisar as ações que a China está a tomar, comente o conceito de dívida oculta das entidades locais.
Este conceito já é utilizado nas manchetes da imprensa ocidental que reproduzimos no início. Basicamente, este conceito refere-se à dívida dos governos locais não emitida como Dívida Pública ou Títulos dentro do orçamento, mas sim à dívida de empréstimos bancários. Ambos os conceitos de dívida estão incluídos nos valores da dívida total que indicamos acima.
A China está a avançar no sentido de reduzir e reestruturar a dívida do governo local em três direcções.
Em primeiro lugar, os grandes bancos estatais estão a refinanciar a dívida existente do governo local com empréstimos de longo prazo a taxas de juro mais baixas, incluindo potencialmente a concessão de extensões de dívida ou novos empréstimos bancários para substituir os empréstimos existentes.
Em segundo lugar, os governos locais estão a substituir o que tem sido chamado de passivos ocultos (passivos extra-orçamentais) por obrigações emitidas publicamente. Até ao final de Outubro, mais de 20 províncias e regiões a nível provincial tinham emitido mais de um bilião de yuans em tais títulos para resgatar a dívida existente, de acordo com relatos dos meios de comunicação social.
E terceiro, o governo central concordou em emitir mais um bilião de yuans em títulos do Tesouro até 31 de Dezembro deste ano, com todos os rendimentos a serem transferidos para os governos locais. Esta expansão da dívida central permitirá que os governos locais não tenham de contrair dívidas fora das emitidas em obrigações, ao mesmo tempo que optimiza a estrutura da dívida entre os governos central e provincial. Cerca de 500 bilhões de yuans estão planejados para serem usados em 2023, enquanto a metade restante será usada em 2024.
O sistema governamental chinês, construído com base na participação de pessoas, administrações e empresas envolvidas em cada uma das questões, permite que os governos locais, o governo central, o banco central e os bancos públicos se unam para monitorizar a estrutura dos passivos financeiros públicos e se adaptarem. medidas económicas para o objectivo central de promover o crescimento económico da nação e manter um equilíbrio financeiro adequado. Esta participação a todos os níveis, juntamente com uma política financeira cautelosa, permitiu o desenvolvimento económico da China sem os riscos de causar as bolhas financeiras e de dívida que os países ocidentais sofrem.
(Artigo publicado originalmente em Informação e Economia da China )
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