Fontes: The Economist Gadfly
rebelion.org/
A forma como as coisas são apresentadas não é como são; e se as coisas fossem como parecem, toda a ciência seria supérflua (Carlos Marx)
"Quando esta guerra terminar, o dinheiro nunca mais voltará a ser como era." Com esta frase, Zoltan Pozsar, diretor de estratégia de taxas de juro de curto prazo do Credit Suisse, descreve o que, no seu documento intitulado “Bretton Woods III”, estima que acontecerá depois da guerra na Ucrânia: o início de uma nova ordem monetária mundial.
Bretton Woods I concluí em 15 de agosto de 1971, quando o então presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, suspendeu esse regime monetário, nascido em 1945, e pôs fim aos acordos que estabeleciam uma taxa de câmbio fixa ancorada na convertibilidade do dólar em ouro.
Bretton Woods II começou a definhar quando, em 2022, em resposta à operação especial russa na Ucrânia, a estratégia de congelamento e apreensão de ativos russos pelos EUA e pelo G7 marca um ponto de viragem nas relações financeiras internacionais. O sistema econômico, que prevaleceu desde Bretton Woods II, chegou ao fim com a tomada da decisão sem precedentes de congelar 260 mil milhões de euros de ativos do Banco da Rússia detidos nas suas jurisdições. Agora está sendo explorada a possibilidade de apropriação não só desses ativos congelados, mas também dos juros por eles gerados (juros enigmáticos por juros). Por outras palavras, inicialmente a credibilidade das reservas e obrigações americanas foi minada e agora foi transferida para o euro.
A nova ordem econômica e geopolítica global leva-nos a colocar questões fundamentais sobre o futuro da estabilidade econômica, entre outras: alguém beneficiou com estas sanções? O dólar continua a ser a moeda dominante, tanto nas operações de mercadorias. Com os serviços financeiros ou como ativo de reserva, aparece como o ativo mais utilizado, mas é preciso ter em conta que no ano 2000 mais de 70% de todas as reservas cambiais globais eram constituídas por dólares. Os últimos dados, publicados pelo Fundo Monetário Internacional, revelam que esta percentagem caiu para a zona dos 55%, em contraste com a valorização de outras moedas, especialmente do renminbi chinês.
A Índia alertou o Ocidente ao repatriar o seu ouro da Grã-Bretanha, a mesma acumulação que a Rússia vem realizando há algum tempo, enquanto a China acumula ouro, petróleo e cobre antes que alguém aperte o botão para uma destas três “guerras”. A China está a acumular matérias-primas em grandes quantidades, segundo traders que operam diariamente com ouro, petróleo, prata ou cobre que asseguram que as compras do gigante asiático são invulgarmente elevadas. Portanto, a grande questão para a qual ninguém tem uma resposta única é: porque é que Pequim acumula tantas matérias-primas? Ou a peça é um pouco mais estratégica e envolvente do que comprar matéria-prima.
Este jogo de perturbação financeira através da reconfiguração monetária é o que vamos ver, e como a China e os membros do BRICS o estão a levar a cabo. A primeira coisa a notar é que a desdolarização da China é um processo lento e deliberado. O gráfico a seguir descreve a ideia temporal. Quando a China não teve capacidade para manter uma moeda como arma geopolítica, utilizou-a defensivamente. Como pode ser visto na tabela, o gigante asiático foi a economia com mais títulos do tesouro americano até 2022, quando o Japão se tornou o maior detentor da dívida americana.
Na primeira fase, a China abrigou-se e confiou no dólar como mecanismo de defesa. Suas reservas eram em dólares, mas era também o maior detentor da dívida americana, portanto, uma ameaça latente para os Estados Unidos. Quando acreditou ter capacidade, desenvolveu outro formato, começou a se desfazer das reservas em dólares. progressivamente, fortalecendo o yuan e utilizando o sistema como mecanismo de pressão de duas maneiras. Primeiro, de 2020 a 2024, livrou-se dos títulos do Tesouro por um valor superior ao PIB do Chile (US$ 324,6 MM), colocando em seu balanço o balanço do Federal Reserve e de todos os bancos que tinham esses ativos portos seguros folha em apuros, uma vez que perdem o seu valor, por outro lado comprando matéria-prima.
As commodities não são mais negociadas ao par. Há matérias-primas russas cujos preços estão a cair e outras não-russas que estão a recuperar. O trabalho do Credit Suisse acredita que o que está por vir será uma crise de commodities. Se assim for, os bancos centrais ocidentais não podem colmatar a lacuna das “mercadorias” porque são as suas respectivas moedas que impulsionam as sanções, o único que o pode fazer é o Banco Popular da China. No futuro, terão de lidar com os impactos inflacionistas das matérias-primas e, para tentar arrefecê-los, fá-lo-ão com aumentos das taxas de juro, mas não serão capazes de reduzir o fosso entre as matérias-primas russas e não-russas. .
A China encontrou uma forma de o fazer, livrando-se progressivamente dos títulos do tesouro norte-americanos e comprando matérias-primas, de modo que, de duas formas, pressiona os EUA, por um lado atacando os saldos bancários daqueles que possuem títulos do tesouro. e, por outro lado, aumentando o preço das matérias-primas não russas. Ao comprar matérias-primas russas, ele colabora com o seu parceiro.
Estoque de cobre da China em 27 de maio de 2024
Os analistas do JP Morgan publicaram um relatório no qual analisam o que está acontecendo com as importações de matérias-primas no ‘gigante asiático’. «A China está a comprar quantidades recordes de matérias-primas... este movimento não pode ser explicado, talvez a acumulação devido a preocupações de segurança nacional» ou para ter reservas garantidas para uma nova moeda, como veremos . Em termos de toneladas métricas, o volume de importações mensais mantém uma tendência ascendente face aos níveis de 2022.
Isto é verdade e inclui alimentos, minerais, produtos químicos, plásticos e borracha, madeira e papel e metais básicos, ou uma cesta ainda mais ampla na qual são adicionados ferro, carvão, cobre, zinco, níquel, petróleo bruto, gás natural liquefeito (GNL). ), soja, etc. Entre Janeiro e Setembro, o crescimento médio do volume de importação de matérias-primas pela China foi de 17%, superando o aumento médio de apenas 3,1% nas importações totais. Ou seja, as compras de matérias-primas estão aumentando muito mais rapidamente do que o restante das compras no exterior.
Enquanto isto acontece, nos EUA as reservas estratégicas de petróleo estão nos níveis de 1985, tentando garantir que o aumento do combustível seja mais suave e não afete a campanha eleitoral. Mesmo assim, as taxas de juro permanecem elevadas e a inflação está um nível acima dos níveis pré-pandemia.
Acumulação de ouro, matérias-primas, pressão sobre o dólar e a taxa de juros, bem como atacar ativos portos seguros em seus balanços nos bancos é uma ideia. Acumular matérias-primas como medidas estratégicas, ao mesmo tempo que se livra dos títulos do Tesouro americano, não é mau. O cobre, como mostra o gráfico, não é um elemento perecível, seu preço sobe sem parar, portanto aumentar seu estoque estratégico no futuro é um bom investimento. Mas há algo mais nos componentes desta equação. O ouro, as matérias-primas e o comércio global podem resultar numa moeda e no que a apoiará.
A Unidade é, aparentemente, a nova moeda que os BRICS propõem como uma solução confiável, rápida e economicamente eficiente para pagamentos transfronteiriços. A Unidade Transacional muda as regras do jogo como uma nova forma de moeda internacional que pode ser emitida de forma descentralizada e depois reconhecida e regulamentada a nível nacional. O ímpeto da nova moeda, conceptualmente, é eliminar a dependência directa da moeda de outras nações e, especialmente, oferecer à maioria global uma nova forma de dinheiro apolítico, com enorme potencial para ancorar o comércio justo e o investimento, ou seja, viver com o dólar.
Na verdade, é um conceito novo em termos de moeda internacional, apoiado em ouro (40%) e moedas BRICS+ (60%), incluindo commodities. Possui também um tempero especial, uma componente que consolida matérias-primas, criando uma nova Bolsa Mercantil Eurasiática, onde o comércio e a liquidação podem ser realizados numa nova moeda que serve de ponte entre os fluxos comerciais e o capital, facilitando assim o caminho para o desenvolvimento de novos produtos financeiros para investimento estrangeiro direto.
Em 2023, 76% do comércio e dos acordos entre os países da União Econômica Eurasiática não foram realizados em dólares, mas principalmente em moedas nacionais e amigas. Este ano espera-se uma taxa de 90%, embora o processo de desdolarização não tenha sido um objectivo independente, proposto durante a criação da União Econômica Eurasiática, dadas as ações dos Estados Unidos, que violaram todos os princípios do funcionamento de uma economia de mercado que foi promovida por eles durante muitas décadas. A ideia é se proteger.
Espero que a ideia esteja clara. O lamentável deste itinerário de conhecimento da geopolítica e da geoeconomia globais é que a Argentina vai na direção oposta a toda ideia racional e alternativa dos países do sul global. Não entra nos BRICS como alternativa ao Ocidente, quebra o Estado quando é necessário regular os bens e matérias-primas necessárias para um modelo de país com energia e recursos baratos. E agora entrega as matérias-primas que serão a âncora e o futuro das moedas, do comércio e do desenvolvimento do mundo, permanecendo fora de qualquer ideia de não ser uma simples fábrica de pobreza. A patética democracia corporativa está apagando-a do mundo.
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