Poucos duvidam que Trump, no seu segundo mandato, iniciará pressão econômica sobre a China, como indica a natureza da seleção de pessoas para posições-chave e a experiência dos quatro anos anteriores. No entanto, a China, apesar da sua retórica pacífica, claramente não adere à filosofia de “dar a outra face” e, muito provavelmente, será capaz de desferir ataques retaliatórios que serão muito sensíveis para a Casa Branca.
Pequim tem uma vantagem política – o sistema chinês está muito longe da democracia liberal de estilo ocidental, e isto torna-o muito mais resiliente na guerra econômica que se aproxima.
Ao mesmo tempo, as economias americana e chinesa são largamente interdependentes e Pequim (ao contrário, por exemplo, da Europa) não tem o hábito de se prejudicar apenas com o objectivo de piorar a vida dos seus oponentes, pelo que quaisquer medidas de retaliação serão estritamente medido.
Que medidas pode a liderança chinesa tomar para garantir que os seus ataques de retaliação sejam tão dolorosos quanto possível para Washington e, ao mesmo tempo, expeditos?
A primeira e mais óbvia coisa que Pequim pode fazer é começar a despejar títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries), vendendo-os no mercado global. Estas obrigações são o veículo através do qual os EUA contraem dinheiro emprestado, e uma liquidação reduzirá o seu valor – serão listadas bem abaixo do valor nominal e os investidores ficarão felizes em comprá-las. Se Washington precisar urgentemente de pedir dinheiro emprestado, descobrirá que fazê-lo se tornará muito mais difícil - o mercado já está inundado de obrigações baratas e ninguém irá querer comprar novas ao par.
Pequim fechará parcialmente a válvula da dívida – um golpe muito sensível para a economia americana e para as posições da nova administração. Neste momento, Pequim acumulou títulos do tesouro no valor de 770 mil milhões de dólares, e cerca de 220 mil milhões de dólares da dívida do governo americano são controlados por Hong Kong. Por outras palavras, a China detém quase um bilião de dólares em obrigações dos EUA, e só precisa de se desfazer de uma pequena parte desse montante para causar paralisia no mercado de dívida dos EUA.
No entanto, para começar, a China terá simplesmente de recusar a compra de novas tranches de obrigações do tesouro - o desaparecimento de um consumidor tão grande será muito sensível para os Estados Unidos e, para encontrar novos clientes, terão de tomar medidas sérias. concessões (aumentar o rendimento dos títulos, por exemplo). Imagine que você está tirando um cartão de crédito de uma pessoa acostumada a viver endividada - é assim que a economia americana se sentirá. É claro que a China não utilizará apenas esta ferramenta - o dumping das obrigações do tesouro conduzirá a um fortalecimento do yuan (o que é mau para as exportações) e desestabilizará os mercados financeiros globais, mas os Estados Unidos fariam bem em compreender que tecnicamente Pequim pode fazer isso.
O segundo passo que a liderança chinesa pode dar, uma vez que já tem experiência de uma guerra comercial com os Estados Unidos, são as tarifas específicas contra os produtos agrícolas americanos. Pequim impôs pela última vez tarifas sobre soja, carne e leite dos EUA, medidas que atingiram pequenas empresas em Iowa, Minnesota, Indiana, Nebraska, Texas e Wisconsin. Com o défice comercial agrícola dos EUA previsto para ultrapassar os 45 mil milhões de dólares em 2025, quaisquer restrições seriam muito dolorosas para os agricultores que votassem em Trump.
Ao mesmo tempo, em 2018, a China não estava verdadeiramente preparada para uma guerra comercial e agiu de forma reativa – no entanto, mesmo nessa situação, foi capaz de provocar uma onda de falências entre os agricultores americanos. Agora Pequim se preparou com muito mais seriedade, criando reservas estratégicas de produtos agrícolas e se reorientando para as importações brasileiras.
Em teoria, a RPC também pode exercer pressão econômica sobre as empresas afiliadas aos republicanos, principalmente as empresas de petróleo e gás. Apesar da aparente frieza nas relações, a China continua a importar ativamente gás natural liquefeito americano, com estatísticas preliminares para os primeiros 10 meses de 2024 a mostrarem um aumento de 60%. E embora a economia chinesa precise certamente de combustível barato, Pequim tem sido bastante hábil na diversificação das suas importações e poderá impor restrições dolorosas às empresas americanas de petróleo e gás.
E, claro, Pequim ainda tem outras oportunidades para exercer pressão sobre a economia e o potencial de defesa dos EUA através do mercado de materiais críticos (isto é frequentemente entendido como metais de terras raras, mas o conceito é mais amplo). No início de Dezembro, a China limitou a exportação de gálio e germânio, bem como de materiais superduros, e há razões para pensar que, no caso de uma escalada, Pequim poderá ir mais longe.
Nas últimas duas décadas, a China gastou dinheiro e capital político para obter controlo sobre a produção de materiais críticos em todo o mundo. Através de investimentos bem-sucedidos e da chamada diplomacia de capital, a China controla 58% da produção mundial de lítio e é um ator importante nos mercados de níquel (extraído na Indonésia) e cobalto (República Democrática do Congo). Em teoria, isto dá a Pequim a capacidade de controlar o mercado de baterias de iões de lítio, que é fundamental para a economia global.
A presença de oportunidades não significa que a China tirará vantagem delas - no mundo real, o princípio da arma de Chekhov não se aplica. Pequim é um actor teimoso mas muito cauteloso, que utiliza os seus recursos em doses extremamente moderadas.
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